FX.co ★ EUR/USD. ยูโรไม่มองหาทางลัดที่ง่ายๆ

ตั้งแต่ต้นสัปดาห์นี้ คู่สกุลเงิน EUR/USD กำลังต่อสู้เพื่อติดทิ้งทางการเคลื่อนไหว โดยการซื้อขายอยู่ในช่วงเหรียญ 1.0700-1.0760 ในขณะที่นักเทรดกำลังทำคาดเดาเกี่ยวกับการกระทบกับนโยบายการเงินของธนาคารส่วนกลางสหรัฐฯและธนาคารกลางยุโรป

ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินและการเงินของสหรัฐอเมริกาที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ ไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าทั่วไปในตลาดมีความเชื่อว่าเจ้าหน้าที่ FOMC จะรักษาระดับดอกเบี้ยในรอบปัจจุบันเมื่อพวกเขารวมตัวกันในการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 19-20 กันยายน

นายตลาดคาดว่าอัตราการส่งเสริมให้เติบโตในรอบสัปดาห์ถัดไปจะมีโอกาสอยู่ที่ร้อยละ 90 ฝ่ายรัฐบาลกลวงจะไม่มีการเคลื่อนไหวในสัปดาห์ถัดไป ในเวลาเดียวกัน โอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 ความต้านทานเมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายนประมาณ 40%

โดยรวมในเดือนสิงหาคม อัตราเงินต่างประเทศในสหรัฐฯเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% จาก 3.2% เมื่อเดือนก่อน และการเพิ่มขึ้นในระดับราคาบริโภค ในรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.6% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% เดือนกรกฎาคม

ในระหว่างนี้ อินฟเลชันพื้นฐานลดลงเหลือ 4.3% จาก 4.7% ในการประมาณปี แต่ในมาตรการรายเดือน เลขค่ากลับขึ้นไม่คาดคิดที่ 0.3% เทียบกับการเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมที่มีอัตราเป็น 0.2%.

"ค่าเฉลี่ยของอินฟเลชันจะสลับไปมาระหว่างเดือนได้แน่นอน", สตราทิจีส์ของ Pantheon Macroeconomics คาดว่า ฟีดยูเอสเมื่อถึงเดือนกันยายนจะยึดอัตราค่าแบบเดิม แต่อาจบอกให้รู้ถึงความพร้อมที่จะเพิ่มอัตราขึ้นอีกครั้ง ขึ้นอยู่กับข้อมูล.

ผู้เชี่ยวชาญจาก Goldman Sachs กล่าวว่า รายงานเดือนสิงหาคมเกี่ยวกับดัชนีราคาผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาจะไม่มีผลต่อผลการประชุมคณะกรรมการดำเนินการเศรษฐกิจในสัปดาห์หน้า

พวกเขาเห็นว่าองค์กรดูแลอัตราดัชนีจะเก็บรักษานโยบายไว้ และยังคงเชื่อว่าฟีดยูเอสจะพิจารณาการเพิ่มอัตราสุดท้ายในการประชุมเดือนพฤศจิกายนเป็นที่ไม่จำเป็น.

นักวิเคราะห์จาก Barclays ยังต่อเนื่องในการขอให้เอฟเออาร์เอสพิสูจน์การพักตัวในสัปดาห์หน้า แต่ยังคงคาดว่าจะเพิ่มอัตราสุดท้ายอีก 25 ค่าพื้นฐานกลางปี

"ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟอร์แดลริเซิ่งยังไม่เพียงพอในการตั้งคำถามว่าธนาคารสงฟรเดอเรสซิสต์จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าหรือไม่ แต่การบริหารจัดการการเงินของเครื่องจักรปลอดภัย (FRS) ยังคงเปิดบทสนทนาเกี่ยวกับความจำเป็นที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2023", ที่เปิดเผยโดยผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Brean Capital.

ตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของคณะกรรมการดำเนินการที่ต้องมีด้านการเงิน (FOMC) ข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับสหรัฐอเมริกาได้ชี้ให้เห็นว่าไม่จำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป

"การจ้างงานกำลังลดลง, จำนวนตำแหน่งงานที่ว่างเพิ่มขึ้นเล็กน้อย, สัปดาห์หนักงานลดลง, จำนวนการลาออกลดลง, และอัตราการเพิ่มเงินเดือนลดลง", วิเคราะห์จาก Apollo Global Management บอก.

นอกเหนือจากนี้, ตั้งแต่เกือบหน้าร้อนที่สุดของเดือนกรกฎาคม, ปริมาณเงินกู้ของธนาคารทั่วประเทศลดลงตามอัตราประจำปี ซึ่งเป็นหลักฐานให้เห็นว่าสถาบันการเงินยากขึ้นในเรื่องการเข้าถึงสินเชื่อแล้ว โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือมาตรฐานที่เข้มงวด.

อย่างไรก็ตามสิ่งที่ไม่เกิดขึ้นคือการช่วงเวลาของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงในแนวโน้มต่ำกว่าเทรนด์ ซึ่งในมุมมองของ J. พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขา, สิ่งที่เกิดขึ้นคือความมั่นใจของเจ้าหน้าที่ FOMC ในการลดลงของอินเฟเลชันในพื้นฐานที่แข็งแรงต่อเนื่องตั้งแต่ฤดูร้อนปีที่แล้วเมื่อมันขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ผ่านมาที่ 9.1%.

สถานการณ์ที่เหมาะสมสำหรับผู้บริหารของสำนักงานรัฐสภาสำหรับการควบคุมสภาวะเศรษฐกิจคือเมื่อเศรษฐกิจสามารถเติบโตประมาณ 1.8% ต่อปี โดยมีเป้าหมายไตรมาสในการเพิ่มของราคาประจำปีที่ 2% และมีนโยบายเงินทุนที่เหมาะสม

แต่ในไตรมาสที่ผ่านมา ประเทศสหรัฐฯ เพิ่มขยายของ GDP อย่างแข็งแกร่งกว่าที่คาดคิด - ที่เสนอไว้ว่าจะเติบโต 2.1% ต่อรอบปี นับเป็นเวลาปี ก็คือตั้งแต่นั้นเป็นต้นไป ณ วันนี้ เป็นคาดการณ์บางส่วนว่าอัตราการเติบโตเอาตัวรอดจะเร่งขึ้นไปถึง 3%

ดังนั้น ไม่น่าสงสัยว่ามีเพียง 2 เจ้าหน้าที่จาก FOMC กล่าวว่าไม่สามารถเห็นความจำเป็นในการเพิ่มค่าทองบังคับใช้ต่อไปอีกต่อไป ในขณะที่บุคคลอื่นกล่าวว่าการคาดการณ์การเพิ่มของประมวลผลที่ช้าลงนั้นเกิดจากอัตราค่าใช้จ่ายต่อฟอนด์จะสูงราวกว่านั้น

"สำคัญของข้อมูลในสิ้นเดือนสิงหาคมเกี่ยวกับดัชนีราคาผลิตภัณฑ์ในสหรัฐฯคือ ถ้าผู้บริโภคไม่มีการวิ่งเพิ่มขึ้น และอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นจะทำให้ไม่มีคืนรับสู่การเติบโตเบสิกซสูงสุดถึง 2% ที่เป็นแนวโน้มของตลาด" - แถลงจากผู้เชี่ยวชาญ TS Lombard

"ไม่มีความสงสัยว่าฟีดีซี จะข้าม การเคลื่อนไหวในเดือนกันยายน แต่ยังมีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกเพิ่มในเดือนพฤศจิกายน", พวกเขาเพิ่มเติม

เนื่องจากอินฟเลชันทั่วไปในสหรัฐฯมีความเร่งรีบหนึ่งซึ่งเป็นเหตุผลให้ฟีดีซี ผลักดันให้เปลี่ยนเป็นท่าทางที่ "รุนแรง" ในอนาคต ผู้เชี่ยวชาญของแฮร์ฟรีเควานซ์เชื่อว่าเจ้าหน้าที่ของฟีดีเลอร์จะเปิดประตูสู่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปหากจำเป็น ได้ให้ความเห็นจากองค์กรเช่น ไฮ์เฟรควอนซ์

เหตุการณ์การเร่งรีบของอินฟเลชันในสหรัฐฯเป็นที่เสียงสำคัญที่เอาใจใส่โดยผู้เชี่ยวชาญของกลุ่มเดเวร์ เมื่อพวกเขาคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะเตรียมความพร้อมในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมในเดือนพฤศจิกายน

นักวิเคราะห์ของ คอนเวราร์อ่าวไม่เห็นด้วยกัน

"ไม่ควรตัดสินใจล่วงหน้าว่า 'หมี' ในสกุลเงิน USD ได้รับการควบคุมสถานการณ์ได้แล้ว การประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนจะเป็นเหตุการณ์ที่สำคัญ เนื่องจากการเพิ่มราคาน้ำมันดิบเสี่ยงที่จะทำให้เกิดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งอาจสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์" พวกเขาได้ทำคำโดยการตอบกลับ

"ในเวลาเดียวกัน การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ ECB อาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในแนวโดยการของกองทุนยุโรป" เพิ่มเติมโดย Convera

ในวันพฤหัสบดี ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะประกาศคำตัดสินในนโยบายเงินกู้-เงินสด

ดูเหมือนว่าเจ้ามูลนิธิจะต้องตัดสินใจที่ยากลำบากสุดหนึ่งตั้งแต่เมื่อเริ่มต้นวงจรการกระทำตัดต่อเนื่องในเดือนกรกฎาคม พ.ศ.2565

การรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับเดิม น่าจะเสียเปรียบ โดยเป็นไปได้ว่าจะถูกตำหนิว่าการสิ้นสุดการต่อสู้กับอินฟเลชันเร็วเกินไป ในขณะที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปอาจส่งผลให้ปัญหาทางเศรษฐกิจกลับเข้มแข็งขึ้น ตามที่ Financial Times รายงาน

ผู้สนับสนุนการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้กล่าวว่า อย่างจำเป็น เนื่องจากอินฟเลชัน รวมถึงตัวชี้วัดหลัก เข้ามาแรงเกินไปในยูโรโซน และการกระทำค่าพลังงานเพิ่มขึ้นเร็วช่วงเกินก้าวหน้าใหม่ของราคาสินค้าผู้บริโภค

"แรงกระตุ้นของอินฟเลชันเพียงช่างมากที่ ECB ไม่สามารถหยุดพักได้" - นักเศรษฐศาสตร์ธนาคาร Danske กล่าว

พวกเขาเห็นด้วยกับนักวิเคราะห์ของ ING ว่า "ความเสี่ยงในสัปดาห์นี้เอาแนวโน้มไปทางการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB ขึ้น พวกเราคาดว่าผู้ควบคุมน่าจะเพิ่มอัตราไปหนึ่งร้อยทิศสองห้า" เขาบอก

สนับสนุนในการหยุดพักชี้ให้เห็นว่าวงจรการตรวจสอบการเพิ่มความเข้มข้นในการบริหารนโยบายการเงินของ ECB ก่อให้เกิดผลกระทบในเศรษฐกิจยูโรโซน

เช่น ภาคการผลิตในภูมิภาคที่เสียหายแล้วเนื่องจากต้นทุนที่สูงกว่าในการกู้ยืมการบริการยังคงประสบปัญหา

นอกจากนี้การให้สินเชื่อของ บริษัท และครัวเรือนลดลงอย่างรวดเร็ว

แนะนำให้สังเกตุตรวจสอบสภาวะเศรษฐกิจของยูโรโซนนั้นไม่แสดงอาการเกี่ยวกับการเฉพาะกลุ่ม แต่ทิศทางในการเติบโตของเศรษฐกิจลดลงมาก ซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องเพิ่มความเข้มข้นเพิ่มขึ้น"

พวก Natixis ได้ชี้แจง

"เนื่องจากมีความแตกต่างในการมองว่า ECB จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหรือว่าจะเลือกทำพักในกระบวนการเพิ่มความเข้มงวด สามารถบอกได้ยากว่ายูโรจะตอบสนองอย่างไรในวันนี้ ดูเหมือนว่าทุกอย่างเป็นไปได้ ดังนั้นในทางประสงค์ของเรา เป็นสมควรที่จะทำการฮีดจ์อะไรที่เป็นไปได้มากที่สุด และเพื่อดูสิ่งที่คณะกรรมการ ECB นำมาภายในที่สุด", กล่าวผู้เชี่ยวชาญของ Commerzbank.

ตลาดระยะสั้นประเมินโอกาสของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้เป็น 70% เมื่อเปรียบเทียบกับ 20% ตั้งแต่ต้นเดือน.

โดยพิจารณาผลกระทบในราคาของตลาด ยูโรจะลดลงมากกว่าเมื่อ ECB เก็บรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับเดียวกับเดิม ในทางกลับกัน ถ้าอัตราดอกเบี้ยถูกเพิ่มขึ้น ยูโรจะขึ้นไป นักเศรษฐศาสตร์ใน Commonwealth Bank of Australia นับว่า

"ธนาคารกลางยุโรปยังจะเผยแพร่ชุดประมาณการเศรษฐกิจอัปเดตและการประเมินของผู้กำกับเกี่ยวกับความเร็วของการลดลงของอินเฟลชันซึ่งจะกำหนดความคิดของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะมีการทำให้เข้มข้นนโยบายอีกเพิ่มขึ้น"

ผู้เชี่ยวชาญจาก TD Securities ได้พูดคุยเกี่ยวกับการตัดสินใจที่อาจจะถูกต้องของ ECB เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อคู่สกุลเงิน EUR/USD

พวกเขานำเสนอสามสถานการณ์:

1. สถานการณ์ที่เป็นฟ้าเขียว (ความน่าจะเป็น 45%)

ECB เพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ 25 คอตหน่วยการ์ด ซึ่งประธานคณะกรรมการคุมสกุลเงิน คริสตีน ลาการ์ด ยืนยันความสำคัญของการพิจารณาข้อมูลที่เข้ามาเป็นสิ่งสำคัญ แต่แก้ไขข้อความเกี่ยวกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างเสริมมากขึ้น แนะนำว่ามาตรฐานสำหรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปถูกย้ายขึ้นไปอีก

ในกรณีนี้ คู่สกุลเงิน EUR/USD อาจเพิ่มขึ้น 0.5%

2. สถานการณ์ปกติ (ความน่าจะเป็น 50%)

ECB ยึดตามเส้นทางที่เลือก แต่ข้อความในอัตราการแถลงข่าวสำหรับสื่อสงครามเหล่านั้นจะเหมือนเดิมในเดือนกรกฎาคม ท่านประธานบรรพบุรุษ ECB คริสตีน ลาการ์ด ยังคงสอดส่องตามคำอธิบายในตอนท้ายเดือนกรกฎาคมและเน้นว่าการตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา

ในสถานการณ์เช่นนี้ คาดว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะเพิ่มขึ้น 0.25%

3. สเนเราริโอสีฟชื่อแกะ (ความน่าจะเป็น 5%)

ธนาคารกลางยุโรปยังคงคงสถาบันการเงินโดยไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและเบี่ยงเบนเล็กน้อยในคำบอกเล่าสุดท้ายว่ามีเกณฑ์สูงสำหรับการเริ่มต้นเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

ประธานธนาคารกลางยุโรป รมว. ลาการ์ เจ้าของใจยืนยันความขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา แต่กล่าวว่าจะต้องมีความสุดสัปดาห์ใหญ่ที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

เธอยังจะเน้นถึงการเสื่อมลงของภาพลักษณ์ทางเศรษฐกิจและให้รับรองว่าธนาคารกลางยุโรปต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไป

อาจมีการลดลงของคู่สกุลเงิน EURUSD ถึง 0.6% หากเป็นอย่างนั้น

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าฝ่ายอเมริกาก็สามารถมีส่วนร่วมกับสมการได้ด้วย เพราะเมื่อเวลาเป็นเดียวกันกับการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปเกี่ยวกับของขวัญซื้อขายปลีกในสหรัฐอเมริกาภายในเดือนสิงหาคมก็จะมีการประกาศ

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB อัตราดอกเบี้ย 25 ค่า และการแสดงให้เห็นถึงการหยุดพักอาจทำให้คู่สกุลเงิน EUR/USD อยู่ในช่วงนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการขายปลีกในสหรัฐฯ อ่อนแอ นักวิเคราะห์วิเคราะห์จากสังคมเดอร์เนอร์เนอรัลระบุ

นอกจากนี้ การไม่มีการกระทำจาก ECB และการขายปลีกแข็งแกร่งในสหรัฐฯ จะทำให้มีกดดันต่อคู่สกุลเงิน EUR/USD ตามคำวิจารณ์ของพวกเขา

ระดับรองแรกคือค่าต่ำสุดในระยะ 3 เดือน ที่กำหนดของสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 1.0690 ซึ่งเป็นการสนับสนุนเบื้องแรกสำหรับคู่สกุลเงิน EUR/USD ต่อมาจะมีการแข่งขันกับค่าต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 1.0635 และหลังจากนั้นคู่สกุลเงินนี้จะเลื่อนหน้าสู่ระดับสำคัญทางจิตวิทยา 1.0600

ในทางกลับกัน เส้นต้านทานเบื้องแรกอยู่ที่ระดับ 1.0770 ตามด้วยระดับหมุนเวียน 1.0800 และเส้นเคลื่อนที่เฉลี่ยในระยะเวลา 200 วันที่ 1.0830