FX.co ★ El Banco de Japón mantiene el tipo de interés oficial cerca de cero

El Banco de Japón ha decidido mantener su tipo de interés central cerca de cero. Esto, combinado con las últimas predicciones del banco de una inflación estable en torno al 2%, ha reducido la probabilidad de un futuro endurecimiento agresivo. La decisión de mantener el tipo de interés a un día entre el 0% y el 0,1% fue tomada por unanimidad por el Consejo de Política Económica, encabezado por su Gobernador, Kazuo Ueda.

El consejo también confirmó que su programa de compra de bonos se mantendrá sin cambios según la decisión de la reunión de marzo. En marzo, el Banco de Japón había aumentado sus tipos de interés por primera vez en 17 años, convirtiéndose en el último banco central del mundo en poner fin a los tipos negativos, como consecuencia del fortalecimiento de los indicios de inflación.

Además, el banco central decidió poner fin a su política de control de la curva de rendimientos, que había limitado el tipo de interés de la deuda pública japonesa a 10 años aproximadamente a cero. El informe del viernes sobre la actividad económica y los precios, publicado junto con el anuncio de la política monetaria, pronosticaba un aumento de la inflación hasta el año fiscal 2025. Esta predicción se debe principalmente al aumento de los precios del crudo y a la disminución del impacto de las iniciativas económicas del gobierno.

El banco revisó al alza sus perspectivas de inflación para el ejercicio fiscal 2024, del 2,4% al 2,8%. Al mismo tiempo, la tasa de inflación prevista para el ejercicio 2025, excluidos los alimentos, se elevó del 1,8% al 1,9%. La inflación para el año fiscal 2026 se espera que sea del 1,9%.

Sin embargo, las previsiones indicaban que la tasa de inflación subyacente, excluidos los alimentos frescos y la energía, se mantendría en torno al 2 por ciento durante el periodo de previsión. El banco declaró que los riesgos de precios se situaban principalmente en el lado alto para el ejercicio fiscal 2024, pero deberían equilibrarse a partir de entonces.

Mientras tanto, el banco ha ajustado a la baja su previsión de crecimiento para el ejercicio fiscal 2024, del 1,2% al 0,8%, debido a la disminución del consumo privado. Se prevé que la economía japonesa crezca un 1,0% en los ejercicios fiscales de 2025 y 2026. Marcel Thieliant, economista de Capital Economics, dijo que el Banco de Japón mostró una creciente confianza en alcanzar su objetivo de inflación y es probable que aumente su tasa de política aún más, posiblemente al 0,3 por ciento, en julio.

"...el Banco aún no ha terminado de subir los tipos de interés, aunque creemos que una mayor desaceleración de la inflación fundamental impedirá más de una subida de tipos", declaró Thieliant. Tras la decisión del Banco de Japón, el mercado ha considerado la última declaración como abrumadoramente pesimista, principalmente debido a la ausencia de cualquier mención a las preocupaciones de los responsables políticos sobre el reciente debilitamiento del yen japonés, que desde entonces se ha hundido a un mínimo de 34 años frente al dólar estadounidense, aumentando las posibilidades de intervención en el mercado por parte de las autoridades.