FX.co ★ El australiano recuperará lo perdido

El valor conquista una ciudad. En el caso del mercado internacional de divisas, se impone la timidez. El Banco de la Reserva de Australia empezó a endurecer la política monetaria demasiado tarde e hizo muy poco para vencer a la inflación. Ahora, unos precios excesivamente altos y un mercado laboral tan fuerte como el pedernal hacen pensar a los inversores en reanudar el ciclo de restricción monetaria. Con el trasfondo de que la Fed y otros reguladores se mueven en dirección contraria, el éxito de los "toros" del par AUD/USD parece natural.

En el primer trimestre, la inflación en el continente verde se ralentizó hasta el 3,6%, menos de lo esperado por los expertos de Bloomberg. El indicador está lejos del límite superior del rango objetivo del RBA del 1-3% y sólo volverá a él de forma estable a finales de 2025. Estas son las previsiones de Michelle Bullock y sus colegas, lo que permite al mercado contar con el mantenimiento a largo plazo de la tasa de efectivo en el nivel del 4,35% y da ventajas al dólar australiano en comparación con otras divisas en Forex.

Dinámica del desempleo, la inflación y las tasas del RBA

Con el mercado laboral del continente verde manteniendo su fortaleza, incluido el crecimiento del empleo y el desempleo fluctuando cerca de mínimos históricos, el razonamiento en Forex es que el Banco de la Reserva ha tenido un rendimiento inferior. Challenger Bank cree que la tasa de interés debería estar en el 5%, no en el 4,35%. Judo Bank, que predijo mejor el comportamiento del RBA en 2023, cree que endurecerá la política monetaria tres veces en 2024. Como resultado, las tasas al contado subirán al 5 por ciento, que es comparable al coste de los préstamos en EE.UU., Gran Bretaña y Nueva Zelanda. Rabobank espera que la tasa suba al 4,85% este año.

Curiosamente, el mercado de derivados coincide con los halcones. Señala una subida de los tipos de 12 puntos básicos ya en agosto. ¿Debería sorprendernos el éxito de los "toros" en el par AUD/USD? De hecho, el Banco de la Reserva de Australia interceptó la caída del estandarte de restricción monetaria del Banco de Japón. A principios de año, se esperaba que el BoJ endureciera la política monetaria, pero cuando quedó claro que la velocidad de este proceso sería lenta, el yen se debilitó. Ahora, el Banco de Reserva de Australia vuelve a la senda de las subidas de tasas, y el dólar australiano crece como la levadura.

Ya el 7 de mayo este proceso puede acelerarse, o por el contrario hacer una pequeña pausa. La reunión del Banco de la Reserva es extremadamente importante para el par AUD/USD. ¿Pondrá Michelle Bullock de nuevo sobre la mesa la idea de una subida de las tasas de interés? ¿O intentará quitársela de encima como a una molesta mosca? A pesar de que todos los expertos de Bloomberg menos uno pronostican que se mantendrán las tasas en el 4,35%, los inversores estarán muy atentos a la retórica de la directora del regulador.

Técnicamente, en el gráfico diario del par AUD/USD, la formación del patrón de cuña expansiva está llegando a su fin. La estrategia agresiva consistió en entrar en largo desde el máximo del punto 2, es decir, desde el nivel de 0,654. Los que no lo consiguieron, tienen sentido mirar a la compra del par en la ruptura de la resistencia en 0,663. Los objetivos iniciales son 0,6690 y 0,6755.