FX.co ★ Поговорим о ПОПСе

Знаете, я уже до дрожи в коленях боюсь открывать различные деловые издания, слушать деловое радио или смотреть телевизор, особенно когда там говорят про экономику. Там так сильно критикуют Банк России за то, что сия "богадельня" отказывается по примеру прогрессивных ЕЦБ да ФРС стимулировать экономику посредством проведения политики отрицательных процентных ставок (в простонародье ПОПС). Нет, это, конечно, не значит, что Банк России не достоит критики. Еще как достоин. Но как-то уж больно рьяно упирают именно на этот аспект. Да еще столько дифирамбов распевают этой самой ПОПСе, словно она панацея от всех проблем. Еще пять минут послушать очередного певца - и прям сейчас же готовь транспарант "Дайте ПОПС, она лечит ревматизм!" Такая она замечательная и прекрасная, и нет в ней ничего плохого.

А ведь что такое политика отрицательных процентных ставок?

Политика отрицательных процентных ставок означает, что ставки по кредитам, а точнее ставка рефинансирования Центрального банка, ниже, чем инфляция. Иными словами, любой бизнес без проблем сможет брать кредиты и выплачивать их, так как рост цен компенсирует стоимость заемных средств. И, мол, тут же начнется благоденствие и процветание. Однако непонятным остается, зачем в таком случае бизнесу вообще развиваться и работать над повышением эффективности, если можно стоимость кредитов покрывать банальным ростом цен, а не количеством продаж или качеством продукции. Вот об этом почему-то не говорят.

Но еще интереснее, зачем банкам выдавать кредиты, если обратно они будут по факту получать меньше. Ведь инфляция больше, нежели стоимость заемных средств. То есть деньги обесцениваются быстрее, чем доходность от вложений. А ответ очень прост - они все равно в плюсе, так как в таких условиях ставки по депозитам еще меньше. Получается, что для банков деньги стоят еще дешевле. И тут мы подходим к тому, о чем все певцы ПОПСы вообще никогда не говорят. В условиях проведения политики отрицательных процентных ставок проценты по вкладам для населения таковы, что делать сбережения большинству людей просто нет смысла, так как они банально таят на глазах. Нет, конечно, вкладывать будут, но только те, чьи траты существенно меньше, нежели их доходы. Но таковых мало. А остальным предлагается просто тратить все, что они зарабатывают, ибо, откладывая по чуть-чуть, уже через пару лет за счет инфляции получишь почти ничто. То есть рост бизнеса и экономики, но номинальный, а не качественный, предлагается оплатить простым людям, которые так и не смогут сделать каких-либо накоплений за свою тяжелую и честную трудовую деятельность.

Верх гуманизма. Главное, чтобы бизнесу легче стало.

Кстати, те же эстрадные артисты формата ПОПСы забывают упомянуть, что вплоть до года проведения Зимних Олимпийских Игр в чудном, почти тропическом, городе в России по факту все именно так и было. Инфляция, за редким исключением, всегда была выше, чем стоимость кредитов. По крайней мере для бизнеса, а не для людей. А уж вклады, по которым давали доходность хотя бы на уровне инфляции, надо было днем с огнем искать. Правда, такие банки довольно часто, а главное неожиданно, становились банкротами. И как только это благоденствие закончилось, сразу все плакать стали, мол, работать невозможно. Получается, что более чем за десять лет фактического действия ПОПСы бизнес так и не совершил качественного скачка. А претензий к отечественному бизнесу полно - что по качеству обслуживания, что по предлагаемой продукции. Выходит, что ПОПСа не оказывает чудотворного влияния, а скорее приучает бизнес к лени, а как только его попытались заставить работать, так сразу все выть стали. Вы уж простите, но это очень похоже на поведение маленького ребенка, который немного подрос и его впервые в жизни заставили убрать за собой тарелку со стола. Сколько же в этот момент страдания в глазах малютки...

Видимо, зная об этих подводных камнях, наиболее именитые исполнители ПОПСы регулярно призывают посмотреть на другие страны, где это привело к цветению садов и росту поголовья розовых единорогов. Правда, опять же, забывая сказать, что ФРС постепенно сворачивает сие благоденствие, а заведующий по тарелочкам в ЕЦБ заявил о необходимости постепенной нормализации монетарной политики. То есть получается, что тамошние практики ПОПСы не считают ее нормальным ходом вещей.

Но как же так? Ведь, если верить артистам, именно ПОПСа привела к росту экономики и прочим радостям бытия.

А все очень просто...

Ведь если класть деньги в банк нет смысла, а прямо сейчас деньги не нужны, да еще хочется поднакопить деньжат, то надо искать, куда лучше вкладывать. Банки и всякие там фонды - все эти дешевые деньги, которые им центральные банки раздавали, порой за бесплатно - вкладывали их во всевозможные интересные, а главное высокодоходные, прожекты подальше от Европы или Америки. Например, в Китай или Африку. Но простой люд, да и сами финансовые институты, нашли спасение в необъятном фондовом рынке, который предлагает гораздо большую доходность. Ведь с 2008 года по 2016 год, номинальный ВВП США вырос на 26,2%, тогда как биржевые индексы, чей рост также не учитывает инфляцию, выросли значительно больше. Так, DowJones вырос на 128,7%, S&P 500 на 154,5%, а обожаемый всеми фанатами "зеленых" технологий и возвращаемых первых ступеней NASDAQ аж на 254,2%. А ведь эти деньги шли не компаниям, а держателям акций, которые просто продали их по более высокой цене, а деньги положили себе в карман. Так что вот он, экономический рост, о котором так любят говорить различные ПОПСовые артисты. Он произошел за счет роста финансового сектора, а не благодаря росту производства, качеству продукции или новым технологиям. Получается, что как только шторки отодвинуть, никакого благоденствия от ПОПСы не наблюдается.

Ну а в завершении хочется сказать, что как только ставки по кредитам, что в США, что в Европе, пойдут вверх, а за ними и ставки по вкладам, часть денег неминуемо уйдет со всяких там фондовых рынков и мило припаркуется в виде депозитов или инвестиций в обновление производств, то разрыв между ростом акций и ВВП неминуемо схлопнется. Причем не за счет роста ВВП, а из-за падения биржевых индексов. И произойдет это внезапно и быстро. Побегут одни, а дальше сработает эффект толпы, и за ними побегут остальные.

Но главное, что нет в мире простых решений, и если о чем-то говорят исключительно хорошо, то значит там не все так гладко...