FX.co ★ Хитрый план, или есть ли дно у евро?

После американских выборов рынки все никак не могут прийти в себя от эйфории. Еще чуть-чуть – и фондовый рынок потрогает очередной исторический максимум. Впрочем, это уже давно никого не удивляет. Удивляет то, как многочисленные оракулы, севшие со своими прогнозами в лужу, переобуваются в сальто-мортале и как ни в чём не бывало вещают о новых перспективах американской экономики и умопомрачительном курсе доллара США, которого тот вскоре достигнет при новом президенте.

Однако события на рынках развиваются стремительно. «Бешенство» доллара, которому предсказывали падение в случае избрания Трампа, вызывает у трейдеров много вопросов, все-таки 15-летние максимумы – это событие незаурядное, требующее особого подхода, большего, чем простая констатация предположений о том, что евро продолжит свое движение к паритету. Но многие не утруждают себя обоснованием, а уже спят и видят курс евро к доллару на уровне 1 к 1. Сторонники волнового анализа пошли еще дальше и уже пророчат доллару курс по 0.85 за евро. Так и хочется воскликнуть: «Кто даст больше, господа?! Раз, два, три – продано!».

Действительно, груженый товарный состав затормозить не так-то легко, тормозной путь у него очень длинный. Да и тормозить, судя по всему, пока никто не собирается, и в этом смысле предположу, что либо ФРС сейчас решает тактические задачи, либо имеет в запасе некий «хитрый план», предпочитая не дергаться лишний раз при каждом скачке курса и вперед паровоза не лезть.

Лично я испытывал некоторые надежды на прояснение ситуации в ожидании заявлений главы ФРС, в конце прошедшей недели выступавшей перед Сенатом и Конгрессом США. Однако, вопреки прежней практике, в этот раз Джанет Йеллен оставила курс американской валюты без комментариев. Это несколько странно – приложить столько усилий для недопущения роста доллара – и вдруг сделать вид, как будто ничего не происходит.

Хотя – также можно предположить, что у Йеллен сейчас просто другие тактические задачи: ей надо ставку поднять без больших потрясений для рынков. Ну, знаете ли, «джингл белс, джингл белс, джингл ол зе вей» – рождественское ралли и прочие радости декабря – мандаринки, шоколад, ёлка – все это уже на носу. Поэтому в ФРС и не хотят лишний раз рынки напугать. Возможно, Комитету достаточно было того, что в прошлом году после повышения ставки вместо рождественских каникул они получили Halloween, и желания получить еще одну адову недельку они не испытывают? Может, и так, а может, и нет – никто не знает, чем они руководствуются, кроме декларируемых принципов ценовой стабильности и максимальной занятости.

Кроме всего прочего, над Йеллен нависла угроза со стороны нового президента, который обещал отправить её на Аляску золото мыть. Поэтому сейчас будет правильным лишний раз Трампа за шевелюру не дергать. Да и Бараку Хусейновичу, вероятно, хочется уйти со своего поста более или менее спокойно, а то он и так поседел за последние недели. В этом смысле для Йеллен будет тактически верно про курс доллара помолчать и посмотреть – может, он сам упадет. Не буди лихо – пока оно тихо – вариант в текущих условиях не совсем плохой.

Кстати говоря, о возможной отставке. Глава ФРС заявила, что сама она до конца своего срока уходить с поста не собирается. Да и Трампу первоначально будет не до неё. Вряд ли он начнет с того, что уволит её с поста председателя ФРС. Но вот если рынки будут вести себя не так, как надо, то первым, кто получит извещение на увольнение, будет именно она. Трамп уже объявил Йеллен заочно виноватой в будущем кризисе американской финансовой системы.

«Как будут вести себя рынки?» – вот вопрос. Очень жаль, что я не знаю на него точного ответа. Если говорить о рынке акций, то здесь вариант фиксации прибыли выглядит очень вероятным, и самое главное – привлекательным. По сути, начиная с момента избрания Трампа американские фондовые индексы рисуют очень симпатичный диапазон в виде клина, направленного вверх, а это технический признак того, что вскоре может произойти снижение курса на фоне фиксации прибыли. Приток новых желающих погреть руки на рождественском ралли очень благоприятен для того, чтобы продать им активы по самой высокой цене. Интересно, на NYSE еще не придумали подарочные сертификаты раздавать? Если нет, то надо подкинуть им идейку за небольшой процент.

рис.1: Предполагаемая коррекция S&P500 может вызвать рост евро и японской иены

Если фиксация прибыли произойдет, то это неизбежно отразится ростом курса евро и японской иены как основных валют фондирования. Ситуация тем более реальная с учетом того, что, по сути, евро и йене технически падать дальше некуда. Йена – так та вообще находится у мощной поддержки на уровне 90. При большом желании можно, конечно, и дальше вниз сходить, но там есть определенные границы, которые без форс-мажорного драйвера преодолеть весьма затруднительно. Ну невозможно забить гвоздь, если не ударить по нему молотком, а для того чтобы ударить, надо размахнуться.

Смущает меня в варианте коррекции сейчас только одно: слишком много трейдеров евро покупают, пару USDJPY продают, а это для рынка хороший повод попытаться ещё пошарить у них по карманам – вдруг, там пара медяков под подкладку закатилась.

Проблема апологетов паритета в том, что ниже 1.05 для евро и выше 112.50 для USDJPY перспективы пока не просматриваются. Нет, я, конечно, не говорю, что эти валюты не могут преодолеть данные рубежи, все возможно в ФОРЕКС-королевстве, я говорю, что дальше видеть мне не позволяют оптические приборы, я, знаете ли, в последнее время ушел от предсказаний дальних горизонтов, все равно от них никакого толка нет. Разве что для красного словца.

Если говорить о видимых перспективах, то в ближайшие две-три недели от рынков действительно можно ожидать фиксации прибыли. Во-первых, на следующей неделе состоится публикация протоколов ФРС, где рынки могут увидеть очередной «хитрый план». Во-вторых, в декабре экспирация финансовых фьючерсов практически совпадает с заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС США, где, скорее всего, будет принято решение повысить ставку – опять же, чем не повод прибыль зафиксировать? Так что я практически уверен, что текущее движение своих целей уже достигло и нас ждет коррекция, но насколько она будет глубокой, пока предсказывать боюсь. Поэтому предлагаю не бежать впереди паровоза, а реагировать по обстоятельствам.

Лично я думаю, что следующая неделя станет определяющей для рыночной ситуации, но даже если этого не случится, тоже ничего страшного не произойдет, пока я работаю в направлении текущего тренда с короткими целями, по достижении которых планирую перевернуться. Все очень просто – движение будет продолжено, пока мы не получим обратного.