FX.co ★ О благородстве Рубля и новой одежке Доллара

Что позволено Юпитеру, то не позволено Быку. Простая истина, позволяющая понять, почему одним можно, а другим - нет. Меня всегда удивляла способность «киви» проседать под гнетом вербальных интервенций Резервного банка, периодически выбрасывающего на рынок в лучшем случае сотни миллионов долларов, и юмор спекулянтов, чихавших на аналогичные действия Банка России. При этом и масштабы валютных интервенций российского регулятора, потратившего на поддержание курса национальной денежной единицы в текущем году $76 млрд. и обрушившего золотовалютные резервы до уровня пятилетнего минимума, и слова его представителей выглядят более грозно, чем в случае с Веллингтоном. Увы, но если на противоположном краю земного шара результат есть, то в северном полушарии им не пахнет. А ведь объемы конверсионных операций с новозеландским долларом на FOREX побольше будут, чем в случае с рублем.

Может быть, дело вовсе не в этом? Может, никто и не хотел вытягивать рубль из пропасти, а все эти задания приструнить спекулянтов, повышения ключевой ставки с 5,5% до 10,5% - всего лишь отмазка перед страждущим населением? Дескать, плохие Штаты и Саудовская Аравия договорились и залили рынок нефтью по самое не хочу, чтобы утопить в ней Россию? Если Вашингтон действительно обвалил рубль, то почему бы Москве не сделать то же самое с долларом? Зачем это благородство? Постепенно электорат успокаивается, и все чаще возникают вопросы, почему бы не положить деньги под проценты годика на три в надежде на то, что к тому времени черное золото и рубль вновь вернут себе былую славу? А страна тем временем пожнет результаты девальвации. И они уже начинают проявлять себя. С января по ноябрь профицит отечественного бюджета вырос более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув отметки 1,27 трлн. рублей. Стоимость нефти в рублевом эквиваленте с начала года практически не изменилась, налоговые поступления растут, конкурентоспособность тоже. Что касается населения, то оно потерпит. И не такое выдерживали. Не всем же ездить за границу. Жестокий юмор, но такова жизнь. Ложкой меда в бочке с дегтем служит мысль, что людям, которые работают в России, но живут за ее пределами, еще хуже.

Обвал рубля и нефти происходит на фоне притормозившего доллара. Если отдельные представители ФРС не обращают внимания на то, что происходит за пределами Штатов, то «американец» позволить себе нечто подобное не может. Ноги у коррекции биржевых индексов и падения доходности казначейских бондов растут из Азии, прибавляет пару в баньке Греция, которую и раньше считали бельмом на глазу еврозоны. Любопытно, что волатильность FOREX, во многом связанная с живостью иены, нынче не оказывает поддержку доллару. А ведь на протяжении второй половины года общего у них было не меньше, чем у братьев-близнецов. Полагаю, что собака зарыта в смене статуса. Если совсем недавно «американец» воспринимался в качестве валюты фондирования, то нынче на него смотрят совсем по-другому. Не зря же доходность казначейских бондов уже превышает аналогичный показатель по бумагам итальянско-испанской парочки. То ли еще будет! Рискованным валютам рост волатильности не к лицу. Для того чтобы это понять, достаточно взглянуть на «киви» и «оззи». USD меняет одежду, оставляя статус валюты фондирования евро, тут уж и сильная макроэкономическая статистика не поможет. А ведь совсем недавно ФРС уверяла, что улучшение картины чревато более ранним повышением ставок, чем того ожидал рынок. Впрочем, изменчивость котировок приходит и уходит, а денежно-кредитная политика остается. Так что доллару дорога на север открыта, а вот рублю и нефти не позавидуешь. Впрочем, «россиянин» привык, что в его отношении политика кнута и пряника является очень специфической. Пряник, как правило, засохший, и им тоже бьют.