FX.co ★ Саечка за испуг

Текущая торговая неделя проходит относительно спокойно. Конечно, еще не вечер пятницы и все может случиться. Но, судя по всему, рынки, серьезно испугавшиеся  за свою судьбу, на этой неделе повеселели, приободрились и вновь начали мечтать о новых вершинах, где денег всегда много и бесплатно, акции дорожают и никогда не дешевеют, и ничто не омрачает радужных перспектив беспроигрышной лотереи под названием «американский фондовый» рынок. За эту неделю фондовые индексы не только полностью отыграли падение прошлой недели, но и фактически вернулись к цифрам, от которых начиналось снижение, вызванное невнятным решением ЕЦБ и публикацией протоколов заседания Федерального комитета по операциям на открытых рынках. Ожил и рынок облигаций, на прошлой неделе находящийся в шоковом состоянии из-за повышенного спроса и  падения доходностей, чуть ли не до исторических минимумов. В прошлую среду доходность 10-летних  облигаций США рухнула до уровня 1.81 процентов годовых, а сегодня уже поднялась на 2.26, что, конечно, тоже «не айс», но уже терпимо. Индекс волатильности VIX, который еще называют индексом страха, почти вернулся к нормальным значениям, ну а доллар США, который на прошлой неделе был сам на себя не похож, вновь начал показывать признаки силы.

Причин столь жизнерадостного настроения было несколько. Как только рынок начал волноваться, так чиновники от ФРС поспешили с заявлениями на тему, что, возможно, не надо спешить сворачивать программу, а так как инфляция низкая, то необходимо продолжать стимулировать, печатать, накачивать и надувать. Причем надувать в прямом и в переносном смысле. Надувать не только рынок акций, без которого американская система ценностей перестанет существовать, но и весть остальной мир. В первую очередь поставщиков сырья, продовольствия и реальных услуг, читай - страны «Brics», уж что-что, а надувать американцы умеют.

Возьмем, к примеру, инфляцию в США, показатель, которой вышел на этой неделе на уровне 1.7 процентов, что, собственно, позволяет ФРС и дальше печатать деньги. Ну вот скажите мне на милость, как рост экономики в США может происходить без повышения инфляции? Лично я этого не понимаю. Всем известно, что американский ВВП растет лучше показателей других стран, корпоративные отчеты показывают прибыль, безработица на минимальных значениях, а вот инфляция почему-то не растет, и более того - снижается. Чудеса, да и только! Здесь ведь как: либо рост экономики и инфляция, либо снижение экономики и дефляция. Мне могут возразить, что инфляция - это запаздывающий показатель, и он отстает от роста экономики. Соглашусь, но ведь рост американской экономики начался не вчера, американская экономика растет в среднем на 2.52 процента весь этот год. И где инфляция? Нет инфляции! Напечатали 4.5 трлн долларов - и опять никакой инфляции. Инфляция, ау! Где ты?! Куда же ты прячешься? Видать потерялась где-то в отчетах статистического управления.

На самом деле вопрос с инфляцией куда более глобальный, чем может показаться на первый взгляд. Помните, как у Кощея Бессмертного – жизнь в игле, игла в яйце, а яйцо в утке. Так и у США - жизнь зависит от долга, а долг зависит от инфляции, а инфляция зависит от экономического роста, отражением которого и должен быть рынок акций. Платить за обслуживание долга 250 млрд или 800 млрд в год - даже для США большая разница, особенно учитывая то, что федеральный бюджет не резиновый и больше 4 трлн может вырасти только за счет дефицита, который тоже надо покрывать из нового долга. Так что же делать Йеллен, Ли и мистеру Обаме, если хочется жить хорошо, а хорошо жить еще лучше? Правильно, надо спрятать инфляцию, изменив формулу расчета инфляции, а заодно изменить формулу расчета безработицы, чтобы, с одной стороны, закон о Федеральном Резерве не нарушить, а с другой стороны - на кривой кобыле этот закон объехать, но этого мало.

Это было бы очень просто - ограничиться приписками в бухгалтерских книгах. Если продолжать печатать деньги текущими темпами, то шила в мешке не утаить, и инфляция все равно вылезет наружу, и  тогда прощай мечты о хлебе для плебеев и о мировом господстве для патрициев. Ибо, чтобы выплатить проценты за долги, придется порезать социальные программы и военный бюджет, да и вообще потребуется зарабатывать больше, чем тратить. Ну скажите на милость, кому это понравится? Всем нравится тратить, больше чем зарабатывать. Такова природа денег: «Play today, pay tommorow!». Играй сейчас, плати завтра, а для этого и нужны добрые и надежные друзья - подельники - друг Марио, подруга Ангела, товарищи Мануель, Хенрик и Кэтрин, которые и на шухере постоят, и деньжат, если потребуется, подкинут. Да что там деньжат, последнее исподнее с себя, вернее со своих подданных, снимут, лишь бы дорогому Бараку и его стране жилось хорошо. Тем более что доллар и евро - это почти 80 процентов мирового оборота, грех не воспользоваться. Да и идет этот оборот, по сути, через один карман, как ты его не называй, а все, что мимо - так это жалкие крохи с барского стола, можно на пол смести, пускай, кому надо, доедают. Поэтому совершенно напрасно рынки переживают на счет того, что на следующем заседании ФРС закончит программу количественного смягчения. Закончить-то закончит, но ничего не случится. Когда у друга Барака такие друзья, рынкам нечего беспокоиться за свое будущее как минимум еще пару лет, и я совсем не уверен, что 2000 по СиПи - это потолок, выше которого пройти не удастся, а кто моргнул - тому саечка за испуг.

Не имей сто рублей, а имей сто друзей. Хотя, как раз таки рублю в данной ситуации опасаться есть чего, именно против него и дружат США с ЕС. Именно ему предложено оплатить дальнейший банкет, на котором зажигает гоп-компания. Поэтому ответ на вопрос, что будет с рублем, если евро и доллар будут в паритете, стоит рассматривать через нефть. А что будет с нефтью? Сколько будет стоить нефть - 40 или 50, а может 30 долларов за баррель? Был у России профицит торгового баланса 135 млрд, а станет дефицит! Вы думаете, что такой сценарий невероятен? В правительстве России тоже так думают, но со стороны друзей Барака такой сценарий настолько выгоден, что от него трудно отказаться. Тем более что товарищи помельче аж локтями толкаются, чтобы поближе к телу протиснуться. На днях президент Литвы заявила, что ее страна откажется от российского газа и перейдет на норвежский  и американский газ. Где Литва и где Америка - не важно. Сколько это будет стоить - тоже не важно - европейцы заплатят, главное - громче заявить о себе, а там, глядишь, и теплое местечко где-нибудь в ООН, в Комитете по правам человека найдется, и уже оттуда можно заниматься тем, что умеешь делать лучше всего - порицать Россию, показывать на нее пальцем и говорить «фу». Но это так, разборки в дворницкой, а господам сейчас важно сделать евро дешевым. Это очень важно и, самое главное, выгодно всем лучшим друзьям - товарищам мистера Обамы. Я далек от мысли, что евро будет падать камнем вниз, это было бы очень просто, но, судя по всему, все к этому и идет. Дешевый евро - это подъем промышленности Еврозоны и фондирование друга Обамы. Дешевая нефть - это подъем промышленности США, снижение издержек и инфляции, это дешевые заимствования по государственному долгу. Одно радует, что в России все же понимают, что играть в карты с шулерами, да еще и по их правилам, - дело абсолютно бесперспективное. Да и подельники, к счастью, уже не так могущественны, как были некоторое время назад, да к тому же еще и трусоваты, а кто первым моргнул, тому за испуг - саечка.