logo

FX.co ★ Последний аргумент

Последний аргумент

Последний аргумент

Последний год экономика Великобритании показывала, казалось бы, уверенный рост. Но на самом деле этот рост, весьма вероятно, дутый. Сектор услуг в структуре ВВП составляет более 70% (это приблизительно, искать точные данные нет необходимости), еще 15% всякая около/непроизводственная деятельность, и только 15% - промышленный сектор. Понятно, что для того чтобы поднять рост ВВП, нужно, согласно теории постмодернизма, убедить людей больше тратить, а значит, больше кредитоваться. Больше тратишь – больше рост ВВП. Вот и вся нехитрая арифметика.

Рост на самом деле шипит и пузырится. То есть внешне красиво, внутри по сути изменений нет. Рост потребительской активности и как следствие рост инфляции случились всего лишь потому, что стали дешевыми кредиты. А дешевые кредиты стимулировали рост рынка недвижимости. В итоге весь рост выглядит как итальянская забастовка, когда все бегают, махают руками, кричат и переносят туда-сюда что-нибудь круглое и квадратное.

Банк Англии настойчиво формирует у рыночных игроков уверенность о возможности скорого повышения ставок, но при этом отмечает, что начало повышения ставок может обрушить жилищный рынок и привести к снижению потребительского спроса. Как решить вопрос? Подключить тяжелую артиллерию.

Эксперты Международного валютного фонда провели специальное исследование, по результатам которого заявили, что котировки фунта стерлингов слишком высоки и мешают ребалансировке экономики Великобритании.

То есть потребовался специальный доклад МВФ, чтобы притормозить рост фунта! Видимо, чиновники МВФ, не дождавшись подходящего заявления Карни, решили ему помочь. В самом деле, в последние годы стало традицией жаловаться на высокий курс национальной валюты. Как мы помним, японская иена считалась чрезвычайно перекупленной перед началом программы смягчения, и экономисты считали, что если иена окрепнет еще немного, то весь экспорт станет нерентабельным.

А евро? Чиновники ЕЦБ, начиная с Драги, наперебой рассказывали ужасы, которые ждут европейскую экономику, если евро будет укрепляться относительно доллара США. А как в начале июля Гленн Стивенс, глава Банка Австралии, высказался относительно завышенного курса австралийского доллара? А как совсем недавно глава ЦБ Новой Зеландии Грэм Уилер прокомментировал состояние курса национальной валюты сразу после очередного повышения ставки до 3.5%, все помнят? Текст все тот же – курс киви завышен, банк проводит валютные интервенции для ослабления курса и готов в будущем активно способствовать снижению. Интересно, а как он хотел, начав курс повышения ставок? Что, были другие варианты? Или был расчет на замедление Китая, которого не случилось, и теперь приходится срочно менять риторику?

Глава Банка Канады Стивен Полоз в июле проинформировал рынки о возможности снижения процентной ставки. Для чего делать такие заявления на фоне роста инфляции и устойчивого роста ВВП, как не для того, чтобы сбить курс луни?

Ну про франк и вспоминать как-то неудобно, еще с 2011 г. существует привязка курса франка к евро, чтобы не допустить чрезмерного укрепления.

Итак, практически все регуляторы основных мировых валют на словах и на деле предпринимают меры по снижению их курсовой стоимости. Но если все хотят снизить, то за чей счет?

Риторика первых лиц, или специальные доклады МВФ, – это уже меры отчаяния, когда монетарные методы не срабатывают, или приводят к нежелательным последствиям. Лучше всего на эту тему высказался недавно Алан Гринспен, бывший глава ФРС США, признавший, что американская экономика развивается от одного финансового пузыря к другому и при этом все они рано или поздно оканчиваются коллапсом, и что чиновники Центробанков, которые верят, что могут каким-либо образом подавить пузыри с помощью монетарной политики, не понимают сути этой проблемы.

Гринспен знает, что говорит. Вообще пенсия – это особый период в жизни чиновника, когда он после долгих лет работы на посту внезапно прозревает и начинает мыслить здраво. Но и Гринспен не произнес главного. Текущая финансовая система сохраняет стабильность, только если есть возможность экспансии – новые рынки, новые потребители, новые ресурсы.  Будучи предоставлена сама себе, она схлопывается и, являясь по сути хищником, начинает отчаянную внутривидовую борьбу – сильный хищник пожирает слабого.

Вот, собственно, то, что США собирается сделать со своим ближайшим союзником – старой, доброй Европой. Провокации, санкции, конфронтации и прямой обман – пушки перестали быть последним аргументом королей.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей Открыть торговый счёт