FX.co ★ Низкая ставка ФРС: вредит ли она экономике США?

В конце октября издание Wall Street Journal опубликовало статью Майкла Спэнса и Кевина Уорша из Стэндфордского университета о том, что программа Федерального резерва по покупке облигаций на сумму в 3 трлн долларов в реальности привела к снижению инвестиций коммерческих предприятий.

По мнению авторов статьи, программа количественного смягчения (QE) сделала акции и облигации более привлекательными для инвесторов. Увеличение их стоимости повлекло за собой отток капитала от более продуктивных долгосрочных инвестиций в «реальную экономику». В результате замедлились темпы роста капиталовложений, снизилась производительность и появились «замороженные» зарплаты.

Соучредитель фонда PIMCO Билл Гросс также полагает, что низкая процентная ставка парализует финансовый рынок. Уже заметно снижению инвестиций коммерческих предприятий и замедление роста ВВП США.

Вместе с тем низкая процентная ставка не несет ответственности за сегодняшние экономические проблемы, так как более низкие цены всегда повышают, а не снижают спрос.

Джозеф Кагнон из Института мировой экономики Петерсона считает, что, напротив, небольшие расходы и инвестиции удерживают процентную ставку на низком уровне.

Не секрет, что Федрезерв хочет повышения долгосрочной процентной ставки. Однако ведомство намерено дождаться момента, когда это произойдет естественным образом, как результат более быстрого экономического роста.
Желая найти легкий ответ на экономические проблемы Америки, финансовые комментаторы во всем обвиняют ФРС. Однако основной преградой для более мощного экономического восстановления является слабый совокупный спрос.