FX.co ★ Доллар берет паузу в ожидании отчета по инфляции

Чистая длинная позиция по USD против основных валют сократилась за отчетную неделю на 0.3 млрд, до 2.1 млрд. Динамика утеряна, позиционирование близко к нейтральному, направления нет.

Больше всего доллар потерял против иены и фунта, по остальным валютам изменения минимальны. Обращает на себя рост золота на 6.1 млрд, бычий перевес составляет уже 40.6 млрд, что отражается и на котировках – золото продолжает рост, что для доллара сигнал медвежий.

Технологический рывок, связанный с всплеском роста к искусственному интеллекту, замедляется. Фондовые индексы США несколько сбавили рост, медь потеряла за неделю 1.8 млрд, короткая позиция по ней выросла до -2.7 млрд. Сырьевые валюты, как следует из отчета CFTC, в целом распродаются, исключение составляет мексиканский песо.

Отчет по занятости в США в феврале производит двоякое впечатление – часть показателей говорит об уверенном восстановлении рынка труда, другая, напротив, о нарастающих проблемах.

Всего было создано 275 тыс. новых рабочих мест, что существенно выше прогноза 200 тыс., однако пересмотр за два предыдущих месяца поражает. Декабрь скорректирован на -43 тыс., январь на -124 тыс., всего коррекция на -167 тыс., что полностью нивелирует весь положительный эффект за февраль.

Еще один признак кризиса – рост числа частично занятых на 0.9 млн за год, в то же время количество полностью занятых за то же время сократилось на 0.3 млн. Занятость растет за счет мигрантов, за год прирост 1.5 млн, в то время как среди коренных американцев она сократилась на 0.9 млн.

Прогнозы по росту ВВП США напрямую связаны с притоком мигрантов, которые соглашаются на неполный рабочий день, и формируют дополнительный потребительский спрос. Насколько такая политика окажется устойчивой и позволит удержать относительно высокие темпы роста ВВП, пока судить рано.

Завтра будет опубликован отчет из США по инфляции в феврале, который станет основным событием недели. Инфляционные ожидания в США снижаются, опросы пока не показывают рост.

Неожиданно высокий уровень инфляции в январе ослабил ожидания по ставке ФРС, и если февральские данные окажутся близкими к январю, то это может привести к еще большему снижению ожиданий по ставке, что может спровоцировать усиление доллара. Пока рыночные ожидания не предполагают снижения ставки в мае, вероятность этого шага по состоянию на понедельник не превышает 20%, на июнь фьючерсы по ставке видят более 60% за снижение ставки, и это пока тот ориентир, который видят рынки. Если завтра ситуация изменится, доллар вполне может возобновить рост, в ожидании публикации активность на валютном рынке будет, вероятнее всего, невысокая.