FX.co ★ Биткоин избавился от заемных средств и спекулятивных инвесторов: что это означает для рынка?

Биткоин переходит в новую фазу стабилизации после крупнейшей распродажи за последние годы. Продавцы начинают терять инициативу, что видно по неудачному ретесту уровня поддержки $19k. Покупатели и долгосрочные инвесторы активно скупают свободные объемы BTC, доводя ежемесячный отток монет с бирж до 0,32% от общего числа коинов на рынке. Однако несмотря на это достигнуть фатального преимущества быкам не удается. В итоге складывается ситуация, при которой продавцы уже не могут продавливать цену, а покупатели не обладают достаточными объемами для зарождения восходящего движения.

Основной причиной отсутствие полноценного восходящего движения является страх участников рынка. Индекс страха и жадности по-прежнему находится на отметках страх, а недавняя распродажа все еще свежа в памяти инвесторов. Несмотря на явно негативный окрас от рекордной фиксации убытков в истории и прочих негативных последствий худшего этапа медвежьего рынка, паника в конце июня носила оздоровительный характер. Согласно исследованию Glassnode, на рынке криптовалют остались только долгосрочные инвесторы. Практически все спекулятивные инвесторы покинули рынок и распродали свои запасы.

Схожее мнение высказывали эксперты JPMorgan. Они отмечали снижение доли заемных средств на рынке, что указывает на снижение объемов маржинальной торговли, которая негативно влияла на рынок за счет крупных заимствований. По мнению банка снижение трейдерской активности позитивно повлияло на рынок криптовалют, и в ближайшем будущем стоит ожидать спад упаднических настроений.

Помимо этого снижение уровня спекуляций позитивно скажется на волатильности главного цифрового актива. В перспективе это будет означать менее болезненные реакции участников рынка на негативные фундаментальные новости. Также важно отметить, что снижение торговой активности и спекуляций позволит избежать дополнительных волнений на рынке, которые намеренно провоцируют крупные инвесторы. Другими словами, рынок Bitcoin избавился от балласта, который оказывал деструктивное влияние на построение восходящего тренда криптовалюты.

Однако это не говорит о старте полноценного восходящего движения в ближайшем будущем. Glassnode и CryptoQuant фиксируют массированные переводы монет BTC с криптобирж, однако они несравнимы с объемами, которые наполнили рынок в середине июня. Важно также отметить, что несмотря на стабилизацию ситуации мы наблюдаем продолжение тренда на приток монет Биткоина на криптобиржи.

При этом число активных адресов остается примерно на уровне 850 тысяч, что явно недостаточно при текущих рыночных объемах BTC. Количество ежедневных транзакций также остается на низком уровне, что указывает на недостаток спроса. Однако важно понимать, что на рынке криптовалют находится более $11 миллиардов в стейблкоинах, и этот показатель не снижается. Это говорит о том, что рынок не уверен в образовании локального дна Биткоина на отметке $17,7k. Мы также не увидели массового откупа и формирования соответствующего паттерна, характерного для акции "buy the dip".

По итогу мы имеем ситуацию, когда рынок максимально "очистился" от спекулятивных и заимствованных средств, но не готов к полноценному восходящему движению. Технические индикаторы также намекают на сохранение флетовой динамики движения цены, а покупательские настроения остаются слабыми. В результате мы наблюдаем активное накопление, которого хватает для удержания котировок BTC/USD в одном ценовом диапазоне, но недостаточно для формирования долгосрочного восходящего тренда.