FX.co ★ «Золотые» горы: влияние ставок ФРС и Gold по $5000

Желтый металл активно наращивает свой потенциал, используя себе во благо нестабильную геополитическую ситуацию. Мощную поддержку золото получило от Федрезерва после повышения ставки. На этом фоне активизировались стратеги рынка драгметаллов, пообещав Gold так называемые «золотые горы» в виде роста цены до $5000 в долгосрочной перспективе.

Восходящий тренд желтого металла был запущен в середине этой недели после подведения итогов заседания Федрезерва. Напомним, что регулятор повысил ключевую ставку на 75 б.п. и пересмотрел прогноз по уровню инфляции в США, повысив его на текущий год с 4,3% до 5,2%. По мнению аналитиков, «солнечный» металл является для инвесторов инфляционным хеджем, поэтому ожидания дальнейшего роста инфляции позитивны для Gold.

В четверг, 16 июня, золото подорожало на 1% на фоне волатильности на рынке. Подъему желтого металла способствовало ослабление американской валюты на 1,6%. Проседание USD нивелировало давление после увеличения процентной ставки ФРС. В итоге спотовая цена золота выросла на 0,9%, достигнув $1849,68 за 1 унцию. При этом фьючерсы на драгметалл на бирже COMEX подорожали на 1,7%, до $1849,90 за 1 унцию. В пятницу, 17 июня, золото торговалось в диапазоне $1846–$1848, уверенно удерживая завоеванные позиции.

В отношении текущей стратегии Федрезерва многие участники рынка настроены позитивно. Однако некоторые полагают, что регулятор немного запоздал с повышением ставок, поэтому сейчас ему трудно обуздать высокую инфляцию. В сложившейся ситуации ФРС готова бороться с ускорением именно путем повышения процентной ставки, что оказывает давление на котировки Gold. На этом фоне интерес к золоту как к активу-убежищу может существенно ослабнуть, если ФРС сумеет удержать инфляцию в определенных рамках, не спровоцировав при этом рецессию в США.

Негативные тенденции в экономике, которые существенно влияют на цену золота, отмечает Роберт МакИвен, владелец McEwen Mining Corp. Он сомневается в возможности Федрезерва взять инфляцию в свои руки даже при дальнейшем подъеме ставок. «С помощью своей монетарной экспансии и низких процентных ставок ФРС создала монстра. Потребуется немало времени, чтобы приручить его», – подчеркивает стратег рынка драгметаллов. На этом фоне мягкая посадка американской экономики маловероятна. «В течение следующего года или двух ожидается серьезная коррекция финансового рынка», – резюмирует Р. МакИвен.

В период экономических и геополитических неурядиц глава McEwen Mining Corp. рекомендует вложиться в золото, считая его надежным способом сохранения капитала. Согласно расчетам Р. МакИвена, в ближайшие два–три года желтый металл взлетит до $5000 за 1 унцию. Этот прогноз выглядит фантастическим и далеким от реальной цены Gold, но эксперты не исключают вероятность его реализации в долгосрочной перспективе.

Точку зрения Р. МакИвена во многом поддерживает Адриан Дэй, председатель и генеральный директор Adrian Day Asset Management. Стратег рынка драгметаллов уверен, что у ФРС достаточно способов, чтобы взять высокую инфляцию под контроль. При этом эксперт обращает внимание на риск рецессии в американской экономике. Согласно прогнозу А. Дэя, в ближайшее время в экономике США возможна стагфляция (то есть рецессия, сопровождаемая высокой инфляцией). Во избежание финансовых потерь инвесторам следует захеджировать риски и запастись физическим золотом, акциями золотодобывающих компаний, энергоносителями и другими сырьевыми товарами.

По пути накопления золотых запасов идут не только инвесторы, но и многие государства. По мнению специалистов, интерес к пополнению золотых резервов со стороны развивающихся стран объясняется желанием минимизировать риски в случае очередного кризиса. Важным драйвером покупок Gold со стороны государств emerging markets является снижение доверия к мировым валютам – доллару и евро. Согласно отчетам Всемирного совета по золоту (WGC), за 4 месяца 2022 года больше всего золотых запасов сделали Египет (44 т), Турция (42,5 т), Индия (7,2 т) и Аргентина (7 т). Среди развитых стран самые большие запасы драгметалла имеются у США (8 134 т, 69%), Германии (3 358 т, 68%), Италии (2 452 т, 65%) и Франции (2 437 т, 60%). В России объем золотых запасов составляет 2 299 т (22%).

По мнению аналитиков, в ближайшее время подобная тенденция сохранится. Поддержку «золотым» ценам оказывают ожидания глобальной рецессии, которые дополняются рекордной инфляцией и геополитической напряженностью (в частности, российско-украинским конфликтом, отсутствием компромисса между США и Китаем из-за Тайваня и др.). Эксперты обращают внимание на возможные серьезные изменения в глобальной финансовой системе, которые подразумевают уменьшение влияния гринбека и усиление региональных валют (в частности, юаня, рубля и рупии).

Цель масштабных покупок золота со стороны ряда государств состоит не только в диверсификации резервов, но и в защите от инфляции. При этом желтый металл конкурирует с другими защитными активами – депозитами в USD и казначейскими облигациями США. Напомним, что усиление гринбека и повышение процентных ставок снижают спрос на «солнечный» металл, и наоборот.

По оценкам специалистов, в ближайшие месяцы золото останется под давлением, поскольку ФРС продолжит повышать ставку (до 3% к концу 2022 года) и изымать долларовую ликвидность в рамках программы количественного ужесточения ($0,5 трлн). Эксперты ожидают сохранение цены Gold в целевом диапазоне $1760–$1950 за 1 тройскую унцию до конца 2022 года.

В процессе изменения мировой финансовой системы и активных попыток ухода от доллара объем золотых запасов в резервах государств и в портфелях инвесторов будет нарастать. При этом высокий спрос на желтый металл останется в силе, уверены эксперты. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что к 2025 году золото подорожает до $2500 за 1 тройскую унцию.