FX.co ★ EUR/USD. Позиционная борьба в ожидании американской инфляции

Позиционная борьба между быками и медведями eur/usd продолжается – покупатели пытаются закрепиться выше отметки 1,0850, продавцы не оставляют надежд вернуть цену в область седьмой фигуры. Апрельские Нонфармы погасили южный импульс, который был обусловлен негативными фундаментальными факторами относительно евро. Пессимистичный отчёт Еврокомиссии, аналогичная риторика главы ЕЦБ, резонансное решение Конституционного суда Германии, катастрофичные цифры индексов PMI – все эти обстоятельства оказали существенное давление на единую валюту, в результате чего пара eur/usd снижалась без особых усилий со стороны долларовых быков.

Но когда на Нонфармах «оступился» доллар, покупатели пары смогли перехватить инициативу, развив коррекционное движение. Впрочем, быки eur/usd довольствуются пока лишь коррекцией – для перелома ситуации им необходимо как минимум уйти выше отметки 1,0870 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике) и закрепиться выше 1,0880 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме) – в таком случае будет открыт путь в девятую фигуру, где пара может привлечь к себе больше покупателей. А пока данная «программа минимум» не выполнена, существует риск сваливания обратно к основанию восьмой фигуры и ниже. Завтрашний релиз может подтолкнуть пару выше или ниже обозначенных целевых уровней.

Необходимо сразу отметить, что сегодня экономический календарь практически пуст – на понедельник не запланированы макроэкономические отчёты, но зато ожидаются выступления представителей регуляторов. Так, в период европейской сессии (13:45 мск) выступит глава Центробанка Люксембурга и одновременно член правления ЕЦБ Ив Мерш, а в период американской сессии мы узнаем мнения представителей ФРС – Рафаэля Бостика и Чарльза Эванса. Последние не имеют в этом году права голоса, поэтому их позиция будет иметь слабое влияние на рынок. А вот Ив Мерш может спровоцировать волатильность по паре, особенно в свете недавнего решения немецкой Фемиды. Если он допустит вариант исключения Бундесбанка из программы QE, евро окажется под сильнейшим давлением. Но данный сценарий является маловероятным, учитывая осторожность Мерша в своих высказываниях.

И если понедельник, вероятно, пройдёт для пары eur/usd впустую, то во вторник ожидается ценовая турбулентность. 12 мая будет опубликован важнейший для доллара релиз. Речь идёт о публикации данных по росту американской инфляции за апрель. В марте инфляционные показатели США уже отразили присутствие коронавируса в США – в месячном исчислении общий индекс ИПЦ рухнул в отрицательную область (-0,4%), а в годовом выражении – опустился до полутора процентов. В апреле негативная динамика, вероятней всего, получит своё продолжение. По предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен должен уйти глубже в отрицательную области и достигнуть -0,7% (м/м). В годовом выражении индикатор должен опуститься до 0,4%.

Базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители, в марте показала относительную стойкость, особенно в годовом исчислении (-0,1% м/м 2,1% г/г). Но апрельские цифры с большой долей вероятности не порадуют долларовых быков – по оценкам большинства экспертов, в месячном выражении показатель опустится до -0,3%, в годовом – до 1,7%. Если реальные цифры окажутся ниже прогнозных значений, доллар может попасть под волну распродаж. Слабые темпы роста инфляции будут оказывать влияние на членов ФРС, которые вынуждены считаться не только с динамикой рынка труда, но и с инфляционной динамикой, особенно в свете риторики Пауэлла по итогам последнего заседания Федрезерва. Поэтому разочаровывающий отчёт ИПЦ в любом случае окажет понижательное давление на американскую валюту.

Определённое влияние на пару будут иметь и важные китайские данные, которые также будут опубликованы во вторник. Речь идёт о показателях инфляции – мы узнаем динамику индекса потребительских цен КНР и индекса цен производителей. В марте китайская инфляция опустилась до 4,3% (для сравнения – в январе показатель был на уровне 5,6%), и в апреле также прогнозируется негативная динамика – спад до 3,7%. То же самое касается и индекса цен производителей, который является ранним сигналом изменения инфляционных трендов – он может рухнуть до -2,6% (многолетний антирекорд). Данные макроэкономические отчёты будут иметь опосредованное влияние на пару eur/usd, в разрезе роста или спада антирисковых настроений. Если показатели выйдут в «зелёной зоне», общая тяга к риску может возрасти, и соответственно пара получит дополнительный повод для своего роста. В ином случае может возрасти спрос на доллар (как на безопасный актив), после чего быкам eur/usd будет сложнее противостоять медведям.

Таким образом, на данный момент ситуация по паре носит неопределённый характер. Длинные позиции можно рассматривать в том случае, если покупатели смогут закрепиться выше таргета 1,0880 (линия Tenkan-sen на дневном графике) – следующий уровень сопротивления расположен на отметке 1,0970 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands на том же таймфрейме). Если быки eur/usd не смогут преодолеть 1,0880, то возрастёт вероятность южного отката с основной целью 1,0750 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands).