FX.co ★ EUR/USD теряет баланс: евро загнан в угол, а доллар использовал шанс

Классическая валютная пара EUR/USD в очередной раз потеряла равновесие: на европейскую валюту вновь оказано мощное давление, а американская – активно использует шанс на восстановление. Эксперты опасаются излишнего проседания «европейца» и, как следствие, длительного перекоса в тандеме.

В настоящее время гринбек усиленно растет за счет слабости евро, которого «подкосила» цепочка неблагоприятных событий. В первую очередь к ним относятся мрачная макростатистика по странам еврозоны и вердикт, вынесенный Конституционным судом Германии во вторник, 5 мая. Напомним, главный судебный орган ФРГ одобрил программу покупки бондов, запущенную ЕЦБ пять лет назад. Данное решение дает регулятору «зеленый свет» для расширения программы выкупа активов, благодаря которой сохраняется целостность еврозоны, а экономика региона финансово подпитывается и легче сможет восстановиться после пандемии COVID-19.

Решение Конституционного суда Германии вызвало эффект разорвавшейся бомбы для евро. Единая валюта стремительно пошла вниз, оказавшись под колоссальным финансовым прессом, при этом увлекая за собой пару EUR/USD. Во вторник, 5 мая, тандем торговался вблизи 1,0843, но надолго удержаться на этом уровне не смог. Утром в среду, 6 мая, пара EUR/USD соскользнула к отметкам 1,0825–1,0826. Позже, немного поднявшись, тандем достиг относительного баланса цены.

Другим негативным драйвером обрушения «европейца» стали провальные данные по активности в производственном секторе еврозоны. Согласно исследованию агентства Markit, в наихудшем положении среди европейских стран оказалась экономика Италии, больше всех пострадавшей от коронавируса.

В отчете Markit сообщается, что апрельский индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Италии обвалился до 31,1 пункта, хотя еще в марте составлял 40,3 пункта. Напомним, падение ниже 50 пунктов считается критическим, а восстановление в этом случае бывает очень проблемным. Экономика Франции недалеко ушла от итальянской: за апрель индекс менеджеров по снабжению PMI не превысил 31,5 пункта по сравнению с 43,2 пункта, зафиксированными в марте 2020 года.

На фоне серьезных опасений в отношении благополучного восстановления своей экономики власти Италии в числе первых выступают за введение общеевропейских гособлигаций (так называемых «коронабондов»). Ожидается, что они помогут суммировать долг еврозоны и распределить финансовое бремя между остальными государствами ЕС. В данной ситуации задействован принцип взаимопомощи, когда более сильные северные страны евроблока помогают ослабевшим южным.

Текущее положение дел расшатывает и без того некрепкие позиции европейской валюты. Провоцирующим фактором для ее укрепления становится экстренная программа скупки активов, инициированная ЕЦБ в марте этого года, в разгар пандемии. В рамках данной программы регулятор готов приобретать европейские бонды на сумму €750 млрд дополнительно к двум уже реализуемым программам количественного смягчения (QE). К началу лета ЕЦБ планирует потратить еще €120 млрд для борьбы с негативными последствиями COVID-19. Согласно расчетам экономистов, всего в текущем году регулятор приобретет активов на сумму €1,11 трлн. Это поистине впечатляющие цифры, поскольку даже €750 млрд составляют около 6% ВВП еврозоны. Однако озвученные суммы – это не предел, так как в случае необходимости и для поддержки европейской экономики ЕЦБ готов расширить действующую программу скупки активов.

В сложившейся ситуации на фоне проседания евро вновь резко вырос спрос на USD, используемый обычно в качестве актива-убежища. При этом эксперты не исключают очередной волны распродаж EUR/USD, тем более если пара снова вернется в зону высокой волатильности. В данный момент евро в паре EUR/USD остается под давлением из-за некоторого недоверия инвесторов к перспективам европейских активов. Гринбек, напротив, готов развернуться вверх при первой возможности, и это расшатывает классический тандем. Определенный дисбаланс в паре EUR/USD может создать сложности в краткосрочной перспективе, предупреждают специалисты.