FX.co ★ ФРС возглавила крестовый поход против коронавируса: куда пойдет курс доллара?

Ведущие центробанки объявили войну коронавирусу, и мнения аналитиков относительно дальнейшей динамики курса доллара разделились.

В минувший вторник Федрезерв неожиданно снизил процентную ставку на 0,5%. Его примеру последовали еще несколько центробанков, и теперь рынок ждет аналогичных действий от остальных регуляторов.

CIBC и Deutsche Bank прогнозируют дальнейшее снижение курса американской валюты из-за сокращения дифференциала доходности между США и другими странами. Goldman Sachs и JPMorgan, напротив, ждут укрепления позиций гринбека на фоне усиления спроса на надежные активы.

В начале года эксперты целого ряда банков пророчили падение курса USD, который вместо этого вырос в январе–феврале. Однако затем ожидания того, что ФРС понизит затраты по займам для борьбы с ухудшением финансовых условий из-за коронавируса, перевесили привлекательность долларового керри и американская валюта подешевела. Глава Федрезерва Джером Пауэлл обещает принять дополнительные меры для поддержки национальной экономики, если в этом будет необходимость.

«Снижение ставок в США сразу на 0,5% укрепило наши "медвежьи" взгляды на доллар. Репутация гринбека как высокодоходной защитной валюты серьезно пострадала. В ближайшей перспективе мы ждем дальнейшего снижения курса доллара против евро и иены», – сказали стратеги CIBC.

Специалисты Deutsche Bank рекомендуют инвесторам оставаться в коротких позициях по доллару США против евро, иены и швейцарского франка. Они считают, что сокращение дифференциала доходности между США и другими странами спровоцирует новые продажи американской валюты иностранными инвесторами.

Между тем в JPMorgan полагают, что потенциал снижения курса USD ограничен.

«История говорит о том, что одновременное смягчение монетарной политики по всему миру обычно оказывает американской валюте поддержку. В недавнем прошлом имели место четыре подобных эпизода, включая октябрь 2008 года и ноябрь 2011 года. 30 ноября 2011 года ФРС понизила процентную ставку, и в следующем месяце индекс USD вырос на 1,7%», – отметили аналитики банка.

Они советуют инвесторам оставаться в длинных позициях по защитным валютам, включая доллар США, ожидая дальнейшего ухудшения ситуации в глобальной экономике.

Аналогичной точки зрения придерживаются стратеги Goldman Sachs.

«Если рынок останется волатильным, как мы и прогнозируем, то рискованным валютам будет сложно соревноваться с американской. Дифференциал доходности между долларом, евро и иеной продолжит сокращаться, так как у ФРС есть возможность снижать ставки, а у ЕЦБ и Банка Японии – почти нет. В то же время центробанки некоторых развитых и большинства развивающихся стран могут и будут это делать, что окажет поддержку гринбеку», – сообщили они.