FX.co ★ Спекулянтам дали немного пошалить (обзор USD/RUB от 03.03.2020)

Итак, после впечатляющего скачка в конце минувшей недели, странным образом совпавшим по времени с завершением налогового периода, первую неделю весны рубль начал заметным укреплением. Понятное дело, что после резкого ослабления неизбежно идет откат. Тем более что и макроэкономическая ситуация за пару дней никак не поменялась, а она во многом способствует как минимум стабильности курса рубля. Но даже с точки зрения спекулянтов все правильно, ибо вчерашний день начался с существенного роста цен на нефть. Ну а спекулянты традиционно ставят знак равенства между ценой на нефть и курсом рубля.

Тем не менее довольно быстро рубль вновь стал терять свои позиции. Правда, перед этим он проигнорировал индекс деловой активности в производственном секторе, который вырос с 47,9 до 48,2. Ожидали-то роста до 48,4. Но, честно говоря, трейдеры, занимающиеся рублем, выглядят честнее и умнее, нежели все остальные их коллеги, так как игнорируют всевозможные индексы, которые всегда приводят всех в неистовое возбуждение. А ведь даже само значение этого индекса указывает на то, что на него не слишком-то стоит обращать внимание, ибо считают его каким-то непостижимым образом. Вот вырос он в России, но все равно остается ниже отметки 50 пунктов, которая отделяет стагнацию от роста. Следовательно, промышленность в России должна демонстрировать спад. Но по факту она растет. А вот в Соединенных Штатах, где промышленное производство уже несколько месяцев подряд снижается, индекс деловой активности в производственном секторе находится выше отметки 50 пунктов. Точнее говоря, он составляет 50,7 пункта. И вроде как промышленность должна расти. Но повторюсь - она там снижается. Так что тот факт, что инвесторы проигнорировали данные по индексу деловой активности в производственном секторе, является просто осознанием того, что он вообще ничего не отражает. Тем не менее уже к середине дня рубль стал терять свои позиции, и связано это с тем, что нефть, которая открылась внушительным ростом, стала терять свои позиции. Следовательно, рубль пока пребывает во власти спекулянтов, что всегда приводит к иррациональным и внушительным скачкам. Просто рынок рубля пока еще не выработал свои собственные механизмы и испытывает трудности с ликвидностью. То есть, он пока еще недостаточно развит. На это нужны десятилетия, а точкой отсчета создания именно свободного от регулирования рынка рубля является конец 2014 года. Но в любом случае торговый день завершился для рубля в плюсе.

Индекс деловой активности в производственном секторе (Россия):

Тем не менее действия спекулянтов хоть и вызывают порой восторженные или гневные возгласы, так как действительно производят впечатление, долгосрочный эффект оказать они не в состоянии. Рано или поздно, а чаще всего рано, рынки возвращаются к нормальности. Именно это мы и наблюдаем, так как рубль вновь открылся с существенным разрывом по отношению ко вчерашнему закрытию. Причем разрыв именно в сторону укрепления рубля. При этом обращаю внимание, что рост стоимости нефти по сравнению со вчерашним днем практически не заметен. Ну а это прямо указывает на то, что влияние спекулянтов резко снижается и рынок вновь берут под контроль крупные игроки, взявшие небольшую передышку после налогового периода. Для крупных же игроков гораздо важнее то, какую доходность они могут получить от вложений в государственные долговые бумаги, а разница в процентных ставках ставит рубль вне конкуренции в сравнении с Европой и Соединенными Штатами. Таким образом, стоит ждать постепенного возврата доллара к отметке 66 рублей.