FX.co ★ EUR/USD: отчёты IFO, паника в Италии и «двуликость» американской валюты

Пара евро-доллар находится «между молотом и наковальней»: сложившаяся фундаментальная картина не позволяет медведям пары продолжить южное движение, тогда как и быки находятся под определённым прессингом. Всё чаще можно услышать о том, что пара сформировала ценовое дно и теперь находится в ожидании мощного информационного повода для своего возвращения в область 10-й фигуры. Противоречивый фундаментальный фон сбивает с толку как продавцов, так и покупателей. Ситуацию усложняет ещё и тот факт, что так называемый «фактор коронавируса» достаточно неоднозначно влияет на позиции доллара – с одной стороны, антирисковые настроения укрепляют гринбек, а с другой стороны, «благодаря» тому же коронавирусу растёт и вероятность снижения процентной ставки ФРС. Такой замысловатый ребус вынуждает многих трейдеров занять выжидательную позицию по паре, тем более учитывая не менее запутанную ситуацию с евро.

Но рассмотрим вначале сугубо сегодняшний новостной поток в хронологической последовательности. Пара открыла торги с небольшим южным гэпом (закрытие пятницы – 1,0846, открытие понедельника – 1,0816). Покупатели закрыли его ещё в течение азиатской сессии – скорее по инерции, без какого-либо информационного повода. В преддверии европейской сессии на рынок стали поступать «сводки с фронта» – последние новости относительно распространения коронавируса. Выяснилось, что центром вспышки коронавируса в Евросоюзе стала Италия – буквально за двое суток количество заразившихся увеличилось с трёх до 160, погибли три человека (в понедельник скончались ещё трое). Итальянцы предпринимают серьёзные меры по купированию распространения инфекции, но панические настроения в Европе всё равно растут, учитывая отсутствия фактической границы между странами ЕС.

И хотя от китайского коронавируса Covid-19 успешно вылечились уже почти 25 тысяч человек, антирисковые настроения на рынке всё равно преобладают. И чем шире география распространения вируса, тем выше градус накала на рынках. Например, сегодня существенно просели фондовые рынки – вначале обвалились рынки азиатско-тихоокеанского региона (например, южнокорейский индекс KOSPI рухнул сразу на 3,87%), а затем и европейские (в частности, итальянский FTSE MIB обвалился на 4,4%, немецкий DAX — на 3,35%). Больше всех пострадали акции компаний, занимающихся производством предметом роскоши, а также бумаги крупных перевозчиков. Сложившаяся ситуация отразилась и на паре eur/usd: евро получил дополнительный повод для пессимистических настроений, тогда как доллар стали снова использовать в качестве защитного инструмента. На этом фоне пара просела на старте европейской сессии до основания восьмой фигуры.

Но медведи не смогли опуститься ниже – седьмая фигура снова оказалась им «не по зубам». Во-первых, сегодня были опубликованы неплохие отчёты от IFO. По мнению специалистов Мюнхенского института экономических исследований, индикатор условий деловой среды в Германии, вопреки негативным прогнозам, продемонстрировал положительную динамику, поднявшись в феврале до 96,1 пункта. Вырос также и индикатор экономических ожиданий – до 93,4 пункта (вместо прогнозируемого спада до 92 пунктов). И хотя прирост носил минимальный характер, сам факт положительной динамики в столь непростое для европейских предпринимателей время, приятно удивил участников рынка. К слову, индексы PMI в минувшую пятницу также вышли лучше ожиданий, оказывая фоновую поддержку евро.

Но вслед за позитивными для единой валюты новостями, на рынок поступили противоположные. На этот раз трейдеров встревожил политический фактор – стало известно, что партия Меркель провалила местные выборы в Гамбурге. По предварительным результатам, Христианско-демократический союз занял лишь третье место с результатом 11% голосов. ХДС сейчас переживает «кризис лидерства» после того, как нынешний лидер партии Аннегрет Крамп-Карренбауэр объявила о своей отставке. Потенциальные перспективы политического кризиса в Германии обеспокоили участников рынка, после чего евро сдал завоёванные позиции. Впрочем, негативное влияние данного фундаментального фактора было чуть позже нивелировано. После объявления итогов выборов стало известно, что Христианские демократы 25 апреля проведут внеочередной съезд партии, на котором изберут нового лидера. Другими словами, ХДС ещё рано списывать со счетов, несмотря на плачевные результаты последних выборов.

Как бы там ни было, но влияние политического фактора носило краткосрочный характер. Уже в период американской сессии трейдеры переключились на иные информационные поводы. Во-первых, рекордно снизилась доходность 10-летних трежерис. Этот показатель рухнул к многолетним минимумам и сейчас находится на отметке 1,367%. Во-вторых, рынке всё чаще стали говорить о том, что Федрезерв прибегнет к снижению процентной ставки, причём даже единожды, а дважды в этом году – в июне и осенью. В этом контексте «фактор коронавируса» заиграл уже новыми красками для доллара. По мнению некоторых аналитиков, американская валюта может повторить судьбу иены, которая ещё недавно пользовалась спросом в качестве защитного актива, но затем растеряла свои очки на фоне замедления японской экономики, а также на фоне возможного смягчения монетарной политики Банком Японии. В любом случае коронавирус уже не является однозначным «союзником» гринбека – если Федрезерв усилит «голубиную» риторику, доллар обнажит свою уязвимость – в том числе и в паре с долларом.

Таким образом, противоречивый фундаментальный фон удерживает пару eur/usd в 100-пунктном диапазоне 1,0760-1,0860. На данный момент цена находится у верхней границы данного диапазона. Но для перелома тренда быкам пары необходимо преодолеть ближайший уровень сопротивления 1,0920 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Учитывая последние события в Италии, единой валюте будет достаточно сложно закрепиться выше этого ценового таргета. Это означает, что длинные позиции с текущих уровней открывать рискованно, так как существует высокая вероятность ценового отката к основанию восьмой фигуры.