FX.co ★ Доллар поменял план

Если Дональд Трамп действительно так не любит сильный доллар, как об этом говорит, то убийство иранского генерала стало его очередной ошибкой. Можно долго спорить о мотивах конфликта на Ближнем Востоке, включая желания хозяина Белого дома отвлечь внимание от импичмента и (или) переделать рынок нефти, однако факт остается фактом: на фоне роста геополитических рисков доллар США выдал лучшую неделю, по меньшей мере за последние два месяца. Спрос на казначейские облигации как актив-убежище вырос, а американские фондовые индексы остались стабильными. Чем не повод продать EUR/USD?

Инвесторы начинали 2020 с четким планом. Подписание торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином воспринимается рынками как первый шаг в процессе окончании торговой войны. Это должно поддержать китайскую, европейскую и мировую экономики. Сигналом послужит восстановление глобальной деловой активности в производственном секторе. В результате будет расти доходность казначейских облигаций США. Ставки по немецким долгам, вероятнее всего, пойдут в гору быстрее, так как ЕЦБ не намерен сдерживать себя в процессе нормализации денежно-кредитной политики.

Динамика деловой активность и доходности облигаций США

Если в 2018-2019 индекс USD шел на север благодаря сужению дифференциала роста мирового и американского ВВП, то в 2020 ситуация должна была коренным образом поменяться. Вопрос в том, когда именно? Пока данные по Штатам, включая занятость в частном секторе, индекс менеджеров по закупкам в непроизводственной сфере и торговый баланс, радуют глаз, «медведям» по EUR/USD нечего беспокоиться. Тем более, что немецкие промышленные заказы и экспорт разочаровали.

А тут еще Трамп с его конфликтом на Ближнем Востоке. Убийство иранского генерала и нападение Тегерана на американские военные базы в Ираке привели к росту цен на нефть, что является сдерживающим фактором для глобального ВВП. США, напротив, выигрывают от повышения котировок Brent и WTI. Они в конце 2019 впервые за долгие годы стали нетто-экспортером черного золота.

Несмотря на то что в начале 2020 картина для евро существенно изменилась в худшую сторону и выполнение консенсус-прогноз экспертов Bloomberg в $1,16 к концу декабря выглядит сомнительным, я бы не стал раньше времени ставить крест на амбициозных планах «быков». Если ситуация на Ближнем Востоке успокоится, а Вашингтон и Пекин подпишут торговое соглашение, покупатели EUR/USD придут в себя. Тем более что благодаря публикации протокола декабрьского заседания ЕЦБ у них может появиться повод для радости. На пресс-конференции Кристин Лагард практически ничего не сказала о негативных эффектах политики отрицательных ставок, а этот вопрос наверняка поднимался, что всплывет 16 января.

Технически на дневном графике анализируемой пары имеет место формирование коррекционных паттернов «Три индейца» и «Акула». Прорыв нижней границы восходящего торгового канала усилит риски достижения таргета на 88,6% по последнему из них. Необходимым условием восстановления «бычьего» тренда является удержание поддержки на 1,1055-1,107 в руках покупателей.

EUR/USD, дневной график