logo

FX.co ★ Евро торопит время

Евро торопит время

В первые дни после Рождества единая европейская валюта отметилась стремительным ростом, которое на Forex и других рынках принято называть ралли Санты. Дескать, недостаток ликвидности время от времени приводит к взрывным движениям. Они носят технический характер. Версия понятна, однако не будем забывать, что консенсус-прогноз по EUR/USD на конец 2020 составляет 1,16. Почему бы кому-то из крупных игроков не войти в позицию раньше всех, когда многие инвесторы отходят от праздников?

Общая идея укрепления евро на фоне прекращения торговой войны США и Китая и постепенного восстановления экономики еврозоны понятна. Дивергенция в росте американского ВВП и глобальной экономики будет сокращаться, что, как правило, способствует ослаблению доллара. Тем более что и ФРС по факту может оказаться не такой стойкой, как пытаются убедить чиновники FOMC. Напомню, в 2016 Центробанк лишь один раз повысил ставку по федеральным фондам, а в 2019 и вовсе ее снизил, хотя на исходе 2015 и 2018 обещал ужесточать денежно-кредитную политику на 3-4 заседаниях в последующие 12 месяцев. Причина – риски замедления американской экономики. В 2020 они могут возрасти в связи с неопределенностью вокруг президентских выборов.

И все же, на мой взгляд, главным драйвером ралли EUR/USD в следующем году станет перелив капитала из Нового в Старый свет. Если в 2018-2019 в связи с торговыми войнами и верой, что США в них победят, инвесторы нисколько не сомневались в светлом будущем доллара, то в 2020 ситуация изменится. Ни конфликт Вашингтона и Пекина, ни фискальный стимул, ни ФРС не будут поддерживать «американца». Спрос на хеджирование валютных рисков возрастет, продажи доллара увеличится. К тому же вряд ли S&P 500 сможет отметиться такой же производительностью, как в уходящем году.

Если добавить к этому восстановление европейской экономики, ультра-мягкую монетарную политику ЕЦБ, низкие затраты по займам в валютном блоке и явную недооценку эмитированных в его странах активов, то рост интереса к европейским акциям выглядит закономерным. Процесс уже начался: в декабре нетто-притоки в ETF, ориентированные на бумаги эмитентов Старого света, впервые с 2017 вышли в положительную область.

Динамика спроса на ETF, ориентированные на европейские бумаги

Евро торопит время

Безусловно, процесс может повернуть вспять, если Дональд Трамп решит начать военные действия торгового характера против ЕС. Или если премьер-министр Британии Борис Джонсон решит отступить от прежнего плана и потребовать от Брюсселя преференций. Вера в завершение торговых войн и в упорядоченный Brexit оказывала поддержку «быкам» по EUR/USD. Нетрудно понять, что произойдет, если они ее лишатся.

Технически основной валютной паре удалось удержаться выше верхней границы нисходящего торгового канала, что является хорошей новостью для ее поклонников. В случае уверенного штурма сопротивления на 1,1145-1,115 шансы реализации таргетов на 78,6% и 161,8% по паттернам Гартли и AB=CD возрастут. Они соответствуют отметкам 1,13 и 1,1315.

EUR/USD, дневной график

Евро торопит время

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт