FX.co ★ GBPUSD. «Диссиденты» Банка Англии, негативные прогнозы и флегматичный фунт

Итоги «супер-четверга» ожидаемо оказались не в пользу британской валюты, хотя первую скрипку в понижательном давлении на фунт сыграл не глава Банка Англии Марк Карни, а двое членов английского регулятора, которые неожиданно выступили за смягчение монетарной политики. Трейдеры явно были обескуражены данным фактом, так как перспективы денежно-кредитной политики в последнее время обсуждались несколько в ином аспекте. Эксперты дискуссировали – повысит ли ЦБ Великобритании ставку в первой половине следующего года или всё же займёт выжидательную позицию. Теперь данная дискуссия дополнилась и ещё одним вопросом – прибегнет ли английский регулятор к превентивному снижению ставки.

Виновниками «медвежьего торжества» оказались двое членов Комитета – Майкл Сондерс и Джонатан Хаскел. Стоит отметить, что Сондерс не первый раз голосует «против шерсти», то есть вопреки общему мнению большинства коллег. Чуть больше год назад, он вместе с Йеном Маккаферти проголосовал за повышения ставки, тогда как остальные 7 членов Комитета проголосовали за сохранение статус-кво. Так продолжалось на протяжении трёх заседаний, однако затем Сондерс вновь примкнул к большинству, голосуя в общем ритме.

Теперь же сложилась зеркальная ситуация. Сондерс и Хаскел проголосовали за снижение процентной ставки, нарушив ожидаемый расклад сил (0-2-7 вместо прогнозируемого 0-0-9). Впервые за три года (то есть с августа 2016 года) члены Комитета, пусть и не в большинстве, проголосовали за смягчение монетарной политики. Более того, Сондерс и Хаскел заявили, что регулятору необходимо как можно скорее ввести дополнительные стимулы, так как последние релизы свидетельствуют об ослаблении рынка труда Британии на фоне возрастающих рисков со стороны глобального торгового конфликта.

Банк Англии в своих выводах не поддержал своеобразных «диссидентов», но не исключил реализацию подобного сценария в дальнейшем. Риторика сопроводительного заявления оставила двоякое впечатление. С одной стороны, английский регулятор дал понять, что если глобальный экономический рост не стабилизируется, неопределённость по Брекзиту сохранится, а ключевые экономические индикаторы продолжат нисходящую динамику, то Центробанку, возможно, «придётся вмешаться». Но тут же регулятор поспешил заявить и о вероятности реализации альтернативного сценария. Если указанные риски не материализуются, то вопрос постепенного повышения ставки снова будет на повестке дня.

Другими словами, перспективы монетарной политики в Великобритании снова зависят от внешних факторов. Банк Англии дал понять, что он готов ужесточать монетарную политику, но в условиях «мягкого» Брекзита и хотя бы условного торгового перемирия между США и КНР. И естественно, при условии роста ключевых макроэкономических показателей Британии, прежде всего в сфере рынка труда и инфляции.

К сожалению быков gbp/usd, английский регулятор снизил прогнозы по основным экономическим показателям. Так, рост ВВП на следующий год был снижен с 1,3% до минимального за последние 10 лет показателя 1,2%, а на 2021 год – с 2,3% сразу до 1,8%. Также Банк Англии снизил и прогноз по инфляции – по мнению членов регулятора, её рост замедлится к середине 2020 года до 1,2% ввиду снижения цен на «чёрное золото» и регуляторных ограничений на тарифы на электроэнергию и воду.

Подводя итоги ноябрьского заседания, Марк Карни подтвердил, что следующим вероятным шагом Центробанка станет снижение процентной ставки, так как обновлённые экономические прогнозы Банка Англии были пересмотрены в негативную сторону. Он также выразил обеспокоенность тем, что слабые объёмы инвестиций наносят ущерб промпроизводству, ограничивая тем самым рост британской экономики и замедляя рост инфляции.

Тем не менее, нельзя сказать, что Карни анонсировал снижение ставки уже в ближайшее время. Он лишь не исключил подобный сценарий, связывая его прежде всего с возможным «жёстким» Брекзитом и общим замедлением мировой экономики. Подобную риторику он озвучивал уже не раз, просто в данном случае позиция Карни была подкреплена обновлёнными прогнозами ЦБ негативного характера. Двое членов Комитета, которые проголосовали за снижение ставки, лишь подлили масла в огонь, оказывая дополнительное давление на фунт.

Таким образом, ноябрьское заседание Банка Англии было отнюдь не «проходным». Но, несмотря на голубиную тональность регулятора, южный импульс пары gbp/usd носил ограниченный характер. Медведи даже не смогли закрепиться в рамках 27-й фигуры, и уже в период американской сессии четверга цена фактически вернулась на прежние позиции. Судя по всему, трейдеры по-прежнему настроены на уверенную победу консерваторов в декабре и, соответственно, на «мягкий» Брекзит со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Учитывая такую реакцию рынка, можно предположить, что пара gbp/usd и дальше будет торговаться во флете, бурно реагируя лишь на политические новости. Фунт оказался стрессоустойчивым к угрозам «голубиного» характера со стороны Банка Англии, поэтому дальнейшая динамика пары будет определяться лишь политическими перспективами «бракоразводного процесса» между Лондоном и Брюсселем.