FX.co ★ Между Лондоном и Токио: будущее иены зависит от судьбы британских выборов и заседания Банка Японии

С начала октября японская валюта в паре с американским долларом постепенно сдаёт свои позиции: с 7 октября иена подешевела на 200 пунктов, добравшись до границ 109-й фигуры. Но здесь северный импульс угас: с начала недели пара usd/jpy торгуется в узкодиапазонном флете, ожидая новостных драйверов.

Уже в четверг, 31 октября, состоится очередное заседание Банка Японии. Накануне этого события на рынке появился инсайд – явно не в пользу японской валюты. По информации информационного агентства Bloomberg, Центробанк завтра опубликует квартальный отчёт, в котором снизит прогнозы экономического роста и инфляции. Как утверждают осведомлённые источники, это будет сделано ввиду снижения цен на энергоносители, а также учитывая негативные последствия глобальной торговой войны, которые отразились на динамике роста мировой экономики.

Ухудшение экономических прогнозов не говорит о том, что Банк Японии немедленно приступит к смягчению параметров монетарной политики: на сентябрьском заседании ЦБ заявил о том, что сохранит ставку на текущем уровне «по крайней мере, до конца февраля следующего года». При этом Харухико Курода предупредил, что регулятор в ближайшее время может рассмотреть вопрос наращивания стимулирования. По его словам, его коллеги «близки к этому, как никогда ранее в этом году».

Также стоит напомнить, что ещё в июле прошлого года Банк Японии расширил диапазон, а вернее, пределы долгосрочных процентных ставок: в результате данной коррекции регулятор сдвинул не только «потолок», но и нижнюю границу, до -0,2%. Другими словами, Курода ещё тогда подготовил почву для возможного снижения процентной ставки дальше в отрицательную область. Помимо непосредственного снижения ставки, Центробанк может предупредить о снижении целевого показателя для долгосрочных ставок, а также активизировать покупки активов, ускоряя при этом темпы расширения денежной базы. Вышеуказанные варианты развития событий могут комбинироваться.

В целом, трейдерам пары usd/jpy приходится непросто: иена вынуждена реагировать не только на внутренний фундаментальный фон, но и на внешний. Валюта является защитным активом, поэтому внешний фундаментальный фон играет значительную роль, а пара usd/jpy традиционно зависит от степени антирисковых настроений на рынке. Это означает, что значительные перемены глобального характера могут затмить итоги октябрьского заседания Банка Японии.

На данный момент на повестке дня у трейдеров две магистральные темы – это Брекзит и торговая война между США и КНР. От перспектив их развития зависит общий фундаментальный фон на валютном рынке, и соответственно – «самочувствие» иены. Любой более-менее масштабный прорыв или провал в переговорах неминуемо отразится на динамике пары usd/jpy. По стечению обстоятельств, октябрьское заседание Банка Японии будет проходить на фоне громких политических баталий в Лондоне, исход которых будет иметь судьбоносное значение для Брекзита.

Вчера Палата общин британского парламента всё-таки согласилась с предложением премьер-министра Бориса Джонсона провести досрочные выборы в середине декабря. Лейбористы не смогли убедить своих коллег перенести выборы с 12 на 9 декабря, и парламент простым большинством проголосовал за перевыборы. Но валютный рынок фактически проигнорировал данный факт. Дело в том, что депутаты Нижней палаты ещё не поставили окончательную точку в этом вопросе – впереди ещё решающее, третье чтение законопроекта. Сегодня, то есть в среду, проект закона о перевыборах рассмотрит Палата лордов (Верхняя палата парламента), после чего он снова вернётся в Палату общин. И вот на этом этапе произойдёт решающее голосование.

Перед третьим чтением к законопроекту будут представлены поправки. Вчера заместитель спикера Линдсей Хойл не позволила депутатам проголосовать по поправкам, неприемлемым для правительства (председательствующий имеет право отбирать правки и выносить их на голосование). Вместе с тем Палата общин проголосовала за то, чтобы у депутатов была возможность внести в проект закона дополнительные поправки, которые будут обсуждаться в ходе третьего чтения. Трейдеры опасаются, что неприемлемые для Джонсона корректировки закона заблокируют перевыборы. На Даунинг-стрит уже заявили о возможном отзыве законопроекта в случае одобрения подобных поправок, в частности, по снижению возрастного ценза для голосования на выборах до 16 лет.

Здесь стоит отметить, что в данном случае на кону не столько перевыборы в британский парламент, сколько судьба Брекзита: учитывая текущие рейтинги консерваторов, они смогут в декабре сформировать собственное большинство в Палате общин и, соответственно, согласовать сделку Джонсона. Таким образом, в ближайшие дни на валютном рынке можно ожидать повышенную волатильность, и не только в парах с участием фунта. Если досрочные выборы будут согласованы, интерес к риску на рынке возрастёт, а спрос на защитные активы, в том числе и иену, – снизится.

Таким образом, если Банк Японии завтра займёт крайне мягкую позицию (что вероятно), а британские депутаты окончательно выйдут на перевыборы (здесь вероятность 50/50), то иена продолжит дешеветь, в том числе и в паре с долларом. В таком случае пара за считанные часы достигнет первого уровня сопротивления на отметке 109,50 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая на недельном графике с нижней границей облака Kumo.