FX.co ★ ФРС придется приступить к активному понижению процентных ставок (ожидаем локального восстановления пар USDJPY и USDCHF, а затем возобновления их падения)

Инициация Китаем валютной войны с США ясно указывает на то, что пока нет никаких реальных надежд на то, что страны могут достигнуть компромисса в вопросах взаимной торговли.

В понедельник КНР резко ослабил курс своей национальной валюты по отношению к американскому доллару. Это стало, похоже, неожиданностью для Д. Трампа и повергло мировые финансовые рынки в состояние шока. На этой волне обвалились фондовые индексы не только в Азии, но и в Европе и США. Такого падения не отмечалось с конца прошлого года, когда Федрезерв в очередной раз повысил ключевую процентную ставку на 0.25%.

Волна распродаж коснулась не только рынков акций, но и товарно-сырьевых активов. В то же время пользоваться спросом начали защитные финансовые инструменты – государственные облигации экономически развитых стран, в первую очередь США, затем золото и валюты-убежище, к которым традиционно относится японская иена и швейцарский франк. Американский доллар оказался под серьезным давлением, причем, что интересно, по отношению к единой валюте. И все это происходило на фоне публикации сильных данных индекса деловой активности (PMI) в секторе услуг и слабых значений индекса деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) от ISM США.

Сегодня снижение в Азиатско-тихоокеанском регионе продолжается. А вот фьючерсы на основные американские фондовые индексы подрастают. С чем это может быть связано?

На наш взгляд, эскалация кризиса торговой войны между Штатами и КНР может с высокой вероятностью побудить ФРС еще раз на ближайшем заседании понизить процентные ставки на 0.25%, если станет понятно, что меры, предпринятые китайскими финансовыми властями, начинают наносить ущерб американской экономике. Еще один важный момент следует учесть. Власти «поднебесной» официально объявили о приостановке закупки продовольствия в Америке и о возможности повышения импортных пошлин на американскую продукцию. И это уже прямой удар по Штатам.

Почему мы считаем, что ФРС может еще раз понизить ставки? Здесь необходимо вспомнить, что ранее регулятор неоднократно упоминал, что пристально следит за динамикой переговоров между Вашингтоном и Пекином. Он не раз давал понять, что это очень важный фактор для американской экономики и мировой в целом, поэтому мы и полагаем, что если противостояние продолжится, то это вынудит ЦБ пойти на смягчение своей монетарной политики. В этом случае можно будет ожидать начало цикла снижения курса доллара, а объявленная Пекином валютная война только расширится и углубится, где каждая из стран будет сама за себя.

Прогноз дня:

Пара USDCHF восстанавливается на волне фиксации прибыли и повышения фьючерсов на американские фондовые индексы. Она может подрасти к 0.9800. Но если этот уровень устоит и настроения на рынках снова ухудшатся, следует ожидать разворота цены и возобновления ее снижения к 0.9690.

Похожую картину ожидаем и в паре USDJPY, которая может восстановиться к 107.25, а затем развернуться и устремиться к 104.70.