FX.co ★ EUR/USD: ФРС, «Huawei» и слабая Европа

То, о чём так долго говорили большевики трейдеры, свершилось: Федрезерв США официально занял «голубиную» позицию относительно перспектив монетарной политики. И хотя этот факт был широко ожидаем в финансовом мире, слишком сильный контраст относительно недавних действий ФРС дал о себе знать – доллар дешевеет по всему рынку.

Здесь сразу необходимо подчеркнуть, что американский регулятор мог избрать более мягкий сценарий, усилив турбулентность на валютном и фондовом рынках. Речь идёт о снижении темпов сворачивании баланса ФРС. Джером Пауэлл решил действовать постепенно и не «рубить с плеча», заявив о том, что дальнейшая корректировка баланса, скорее всего, произойдёт после очередного решения по процентной ставке. Тем не менее определённые шаги в этом направлении Федрезерв всё-таки сделал: во-первых, регулятор убрал оценку баланса из сопроводительного заявления, а во-вторых, Пауэлл на пресс-конференции подтвердил, что готов к калибровке баланса.

В целом текст сопроводительного заявления претерпел достаточно много изменений. Ключевой момент заключается в изъятии фразы о дальнейшем постепенном повышении ставок. Данная формулировка была включена в текст заявления ещё в самом начале цикла нормализации денежно-кредитной политики, поэтому её изъятие является значимым событием для валютного рынка. Тем более что вместо данной фразы в тексте появилось слово «терпение», которое было неоднократно озвучено в ходе пресс-конференции Джерома Пауэлла.

Ещё один важный момент – это оценка Федрезервом текущей ситуации в экономике страны. Регулятор оценил темпы роста экономической активности как «приличные», хотя ранее он говорил о «сильных темпах». Иными словами, это шаг на ступень ниже, из чего можно сделать соответствующие выводы. Согласно сопроводительному отчёту, положительную динамику демонстрировал рынок труда на фоне увеличения расходов домохозяйств, тогда как промышленный сектор снизил темпы инвестиций в основной капитал.

В ходе своей пресс-конференции Джером Пауэлл подтвердил основные тезисы сопроводительного заявления ФРС. Он сообщил, что достаточных аргументов для повышения ставки в ближайшем будущем нет – а перспективы монетарной политики будут зависеть исключительно от поступающих данных. Ключевую роль здесь будет играть инфляция, которая в последнее время демонстрирует слабые результаты. Также, по мнению главы ФРС, экономика США будет расти «медленно, но уверенно», так как финансовые условия стали менее благоприятными для динамичного роста. Подытоживая сказанное, Пауэлл сообщил, что регулятор в ближайшее время займёт выжидательную и терпеливую позицию. Эксперты разошлись во мнениях относительно дальнейших перспектив монетарной политики – по мнению одних валютных стратегов, ФРС повысит ставку лишь в декабре, другие же уверены в том, что регулятор взял паузу до 2020 года.

Реагируя на итоги январского заседания, индекс доллара импульсно рухнул до отметки 94,8 пункта, а в паре с евро американская валюта подешевела до 1,1510. Однако быкам eur/usd с трудом удаётся удержать цену в рамках 15-й фигуры, так как европейские макроэкономические данные также вышли в «красной зоне» – в частности, индекс делового доверия в еврозоне снизился сильнее прогнозов, а немецкая инфляция неожиданно упала до 1,4%, поставив годовой антирекорд. Сегодня также вышел блок макроэкономической статистики, и многие цифры снова разочаровали. Так, ВВП еврозоны в 4 квартале прошлого года замедлился до 1,2% (в годовом выражении), а итальянская экономика выросла всего на 0,1% г/г, демонстрируя снижение уже пятый квартал подряд.

Таким образом, даже «голубиное» заседание ФРС не позволило быкам eur/usd развить масштабное наступление. И виной этому не только слабая европейская статистика, но и обеспокоенность трейдеров относительно перспектив американо-китайских отношений. Сегодня завершаются двухдневные переговоры, по итогам которых президент США должен встретиться с вице-премьером Госсовета КНР Лю Хэ. Данные переговоры проходят на фоне разгорающегося скандала вокруг компании Huawei, директор которой была задержана 1 декабря в Канаде по запросу американских властей.

Прокуратура США обвиняет её по 23 пунктам, в том числе и в коммерческом шпионаже и нарушении американских антииранских санкций. Сейчас Штаты запросили ее экстрадицию, вызвав гнев китайских властей, – КНР считает все обвинения надуманными и политически мотивированными. По мнению многих экспертов, Вашингтон действительно использует данную ситуацию в качестве рычага влияния, но рискует «перегнуть палку», сорвав переговорный процесс. Итоги сегодняшней встречи на «высоком» уровне позволят понять – в какую сторону качнётся маятник будущих взаимоотношений США и Китая.

Таким образом, если риск возобновления торговой войны снова возрастёт (сторонам необходимо найти консенсус до 1 марта), то доллар может восстановить свои позиции, несмотря на итоги январского заседания ФРС. Быкам eur/usd необходимо не только удержать пару в рамках 15-й фигуры, но и преодолеть уровень сопротивления 1,1540 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае будет открыт путь до границ 16-й фигуры. Задача медведей – вернуть цену в облако Kumo на D1 (то есть к основанию 14-й фигуры), «погасив» северный импульс. Завтрашний день может сыграть ключевую роль в этом контексте, учитывая релиз Нонфармов и ключевых данных по росту европейской инфляции.