FX.co ★ Недельный обзор валютного рынка от 28.01.2019

Brexit - это какая-то альфа и омега наших дней. Практически все выпуски новостей начинаются, да и заканчиваются новостями о трудном и тернистом пути Великобритании из Европейского общежития. И на этот раз главной темой для обсуждений стал "запасной план" по выходу из состава Европейского Союза, который Тереза Мэй в срочном порядке предоставила парламенту. В кавычках же именно по той причине, что всем было сразу ясно, что этот план она на коленке составила за выходные дни. Ведь до этого ни о каком запасном плане и речи не было. И складывается ощущение, что чтение сего документа столь сильно впечатлило парламентариев, что вместо традиционных обвинений в безрукости они решили обсудить возможность законодательного запрета выхода из состава европейской семьи, без бракоразводного соглашения, регламентирующего торговые вопросы. И словно по заказу, пока никто не успел задать банальный вопрос о том, что это попахивает элементарным шантажом, министр по делам торговли Великобритании заявил, что уже в кратчайшие сроки Соединенное Королевство подпишет торговые соглашения с каждой из стран континента по отдельности. Мол переговоры идут полным ходом, без перерывов на сон и обед. Правда, достопочтенный джентльмен не удосужился просветить публику относительно содержания этих самых соглашений, особенно в части торговых пошлин и квот. Но подобных словесных интервенций оказалось достаточно, чтобы фунт воспрянул духом.

А вот Марио Драги не хотел, чтобы единая европейская валюта росла, и сделал все от него зависящее, чтобы события развивались несколько в ином русле. В ходе своей пресс-конференции, которая состоялась сразу после первого в этом году заседания правления Европейского Центрального Банка, по итогам которого параметры монетарной политики остались неизменными, он наговорил столько всего, что у кого угодно мозг в трубочку свернется. Сначала он снял все вопросы относительно ставки рефинансирования, заявив, что не стоит ждать ее повышения до конца лета. А вот потом вновь породил вопросы относительно этой самой процентной ставки, заявив, что трейдеры совершенно верно угадали действия ЕЦБ и уже заложили в котировки повышение ставки рефинансирования не ранее начала следующего года. В итоге Шалтай-Болтая собрать так и не получается, ибо совершенно не понятно, когда же будет эта трижды проклятая ставка поднята. Хотя можно было заранее предсказать подобное развитие событий, так как инфляция в Европе вновь замедляется, и это не особо способствует повышению ставки рефинансирования. Конечно, можно сколько угодно говорить о том, что инфляции может к этому времени вырасти и так далее, но ведь она и раньше росла, но почти сразу шла вниз. И никто не даст гарантий, что после очередного ее подъема она не повторит тот же кульбит.

И, как обычно, за всеми политическими скандалами и интригами, а также непостижимым поведением монетарных властей, практически без внимания осталась макроэкономическая статистика. Правда, на прошлой неделе там особо не на что было смотреть. Ну упали на 6,4% продажи жилья на вторичном рынке Соединенных Штатов. Но ведь затем предварительные данные по индексам деловой активности оказались существенно лучше прогнозов. И если индекс деловой активности в сфере услуг снизился с 54,4 до 54,2 при прогнозе в 54,1, то вот производственный индекс вырос с 53,8 до 54,9, хотя ждали снижения до 53,5. Несложно догадаться, что благодаря этому составной индекс деловой активности вырос с 54,4 до 54,5. Да и число заявок на пособия по безработице не увеличилось на 6 тыс., а сократилось на 27 тыс. А вот в Европе предварительные данные по индексам деловой активности вместо роста показали снижение. В частности, индекс деловой активности в сфере услуг сократился с 51,2 до 50,8, тогда как производственный индекс с 51,4 до 50,5. В итоге составной индекс сократился с 51,1 до 50,7. Так что и без Марио Драги понятно, что единой европейской валюте пришлось бы снижаться. В Великобритании же приятно порадовали данные по рынку труда, показавшие и снижение уровня безработицы с 4,1% до 4,0%, и ускорение темпов роста средней заработной платы с 3,3% до 3,4%. Правда, на радость инвесторам, это выросли зарплаты с учетом премий, тогда как без них они остались неизменными.

Российский рубль же рос по совершенно своим причинам. Причем чисто внешнеполитическим, а не внутри-экономическим. Ведь темпы роста промышленного производства замедлились с 2,4% до 2,0%, а темпы роста цен производителей с 16,8% до 11,7%. Более того, темпы роста розничных продаж замедлились с 3,0% до 2,3%. Лишь уровень безработицы остался неизменным. Однако рубль и так слабо реагирует на макроэкономическую статистику, и скорее является барометром внешнеполитической активности Соединенных Штатов. А сиятельному Граду на Холме сейчас не до забот о мировой демократии и свобод различных меньшинств за пределами своих границ, так как злобный Конгресс затянул шатдаун и все мысли заняты тем, как прожить без зарплаты. И пока деятели Соединенных Государств Америки заняты банальным бытовым выживанием, некому вводить новые санкции или грозить очередными карами небесными. Вот рубль и растет.

В самой середине этой недели будут оглашены итоги первого в этом году заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, которые могут преподнести множество сюрпризов. Дело в том, что хотя ФРС в декабре объявила, что в текущем году ставку рефинансирования повысят два раза, судя по фьючерсам на процентную ставку, мало кто верит даже в одно повышение. Иными словами, нет никакой ясности ни со сроками повышений, ни с экономическими условиями, которые должны быть выполнены, чтобы можно было поднять ставку рефинансирования. Так что если ФРС даст хоть какую-то конкретику, то ничто уже не остановит доллар от дальнейшего роста, так как получается, что два повышения ставки рефинансирования еще не полностью заложены в стоимость доллара. Но не стоит забывать, что завершает неделю доклад Министерства труда США, и вот он сможет оказать негативное влияние на доллар. Дело в том, что при абсолютной стабильности совершенно всех показателей темпы создания новых рабочих мест могут очень сильно замедлиться, и это напугает участников рынка.

По сути дела Европе придется стать безвольным наблюдателем за событиями, которые нас ждут в Соединенных Штатах. При этом, единой европейской валюте стоит уповать на то, что ФРС разочарует участников рынка и не даст конкретных ответов на вполне определенные вопросы, так как предварительные данные по ВВП должны показать замедление темпов экономического роста с 1,6% до 1,2%. И на фоне столь слабых данных даже если Федеральная комиссия по операциям на открытом рынке не развеет сомнения инвесторов, особых поводов для роста у евро практически и нет. Так что крайне высока вероятность, что к концу недели единая европейская валюта снизится до 1,1350.

Но самым освещаемым событием недели станет голосование в парламенте Великобритании по новому плану Терезы Мэй, который парламентарии наверняка уже изучат вдоль и поперек. Настораживает странная инициатива ряда парламентариев попытаться законодательно запретить Brexit без сделки, а также реакция министра по делам торговли, который клянется, что уже со всеми обо всем договорился. Такая подготовка имеет смысл только в том случае, если в новом плане премьер-министра вновь нет ничего про торговлю и пошлины. В этом случае заявления министра по делам торговли выполняют роль дополнения к предложенному парламенту плану. И по сути дела ничего иного в Соединенном Королевстве не ожидается. И если посмотреть на невероятный рост фунта, а также единой европейской валюты, то все очень напоминает подготовку к массовым распродажам как раз после голосования. Стоит ждать снижения фунта до 1,3075.

Рубль же как валюта, чутко реагирующая на геополитическую обстановку, а также действия ФРС, явно будет находиться под давлением. Ведь Джером Пауэл не глупый человек и понимает, что долго держать рынки в неведении крайне опасно. Инвесторы могут повести себя непредсказуемо, так как именно неопределенность пугает их больше всего. Так что с наибольшей долей вероятности по итогам заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке будут даны хоть какие-то ответы и указаны примерные сроки следующих повышений ставки рефинансирования. Это приведет к глобальному укреплению доллара, и рубль не останется в стороне. Есть еще внешнеполитическая повестка, которая в силу определенного затишья благотворно влияет на рубль. Однако шатдаун уже благополучно завершился, но не стоит думать, что американские борцуны за демократию сразу кинутся атаковать Россию. Им сначала надо получить зарплату и поправить личные финансы. Более того, номером один на повестке дня у них сейчас стоит Венесуэла. Да и тот факт, что Соединенные Государства Америки сняли санкции с РУСАЛа, явно благотворно скажется на курсе рубля. Тем не менее есть еще фактор Банка России, который в пятницу объявил об увеличении ежедневных покупок валюты на биржевых торгах. Так что, учитывая все эти факторы, скорее всего, доллар будет стабильно находиться вблизи уровня 65,75 - 66,00 рубля.