FX.co ★ Спрос на защитные активы вновь растет

Спрос на защитные активы резко вырос во вторник на фоне сообщений о том, что Белый дом отменил очередную встречу с делегацией Китая, на которой стороны должны были продолжить поиск взаимоприемлемого решения по вопросам торговых отношений. Формальная причина отмены встречи – разногласия по поводу регулирования правил в сфере интеллектуальной собственности, но суть разногласий может лежать заметно глубже.

США в рамках привычной для себя стратегии пытаются усилить давление на Китай, искусственно создавая новые точки напряженности, которые затем попытаются «продать» как уступку на переговорах, именно так нужно оценивать сообщение о том, что США намерены официально требовать экстрадиции финансового директора Huawei Мэн Ваньчжоу.

Китай в то же время прекрасно понимает, что реальной целью США является задача замедления роста китайской экономики, поэтому даже готовность Китая к увеличению импорта из США на общую сумму более 1 трлн долл. с целью сокращения торгового профицита оказывается недостаточной. Рынки расценивают складывающуюся ситуацию как признак нового витка напряженности, что приведет к дальнейшему снижению фондовых рынков и росту спроса на защитные активы.

Еврозона

Индекс деловой активности ZEW для Германии вырос в январе с -17.5п до -15.0п, в то время как прогнозировалось небольшое снижение. Рост активности, тем не менее, не может компенсировать негативную оценку общей экономической ситуации, которая резко снизилась с 45.3п до 27.6п, что указывает на растущий пессимизм инвесторов.

Индекс экономических настроений в еврозоне остался практически без изменений, чуть сместившись вверх с -21.0п. до -20.9п.

Завтра перед заседанием ЕЦБ выйдет еще один ориентир – PMI от Markit, но, по всей видимости, существенных отклонений от сложившегося тренда на замедление мы не увидим. Экономическая ситуация в еврозоне выглядит негативно, ЕЦБ на завтрашнем заседании с высокой вероятностью снизит прогноз экономического роста, и единственное, что пока поддерживает позитив – это перспективы инфляции, которая пока стабильна.

В любом случае ждать бурного роста евро в ближайшей перспективе не следует даже на фоне серьезных проблем у доллара. До заседания ЕЦБ EURUSD будет торговаться в диапазоне, поддержка 1.1330/40, сопротивление 1.1380/90, выход за пределы диапазона маловероятен.

Великобритания

Фунт наконец-то получил поддержку за пределами политической плоскости - отчет по рынку труда за последние 3 месяца по ноябрь включительно оказался позитивным, по ряду параметров превысив прогнозы.

Безработица снизилась с уровня августа-октября с 4.1% до 4.0%, и это минимальный уровень с 1975 г., количество занятых увеличилось на 237 тыс. и достигло уровня 75.8%, рост средней заработной платы сохранен на уровне 3.3%, а с учетом премий даже вырос с 3.3% до 3.4%.

Последний параметр послужил основным катализатором роста спроса на фунт, поскольку косвенно указывает на возможный рост инфляционного давления, что предоставит Банку Англии больше свободы при подготовке к выходу из мягкой монетарной политики. Пока рынки ориентируются на одно повышение ставки в год, и вряд ли этот темп окажется выше, но сохранение высокого уровня роста средней заработной платы в любом случае бычий фактор для фунта.

Всё меньше времени до повторного голосования в парламенте Британии по Brexit, полное отсутствие новостей поддерживает фунт, поскольку намекает на высокую интенсивность кулуарных переговоров. Ближайшее сопротивление 1/2970/80 может быть пройдено уже сегодня, GBPUSD будет стремиться в зону 1.3050/70, изменить настроения сможет только неожиданный негативный инсайд, вероятность появления которого спрогнозировать невозможно.