FX.co ★ Рост паничесих настроений указывает на приближение новой волны глобального кризиса

Итоги саммита G20 не смогли поддержать позитивные настроения, всего сутки потребовались рынкам, чтобы вернуться к паническим распродажам. Фондовые индексы США упали на более чем 3%, отмечается резкое падение доходностей гособлигаций по всему спектру, угроза замедления мировой экономики не приводит к дальнейшему снижению цен на нефть, что можно расценивать как рост сомнений относительно финансовой устойчивости в целом.

Индекс деловой активности в производственном секторе ISM в ноябре превысил уровень ноября, что оказалось неожиданностью для рынков, ожидавших снижения. Сильный ISM традиционно поддерживает доллар, однако в этот раз рынки никак не отреагировали на позитивную новость. Возможно, дело в том, что ухудшились некоторые важные составляющие индекса, в частности ценовой субиндекс снизился с 71.6п до 60.7п, усилив опасения относительно замедления инфляции.

Да и с новыми заказами ситуация выглядит негативно, несмотря на некоторый рост, пик начала года остался далеко позади, а экспортные заказы упали в район 2-летних минимумов.

Показательно, что и на достижение соглашения о нормализации торговых отношений между США и Китаем реакция в понедельник была довольно однобокой. С одной стороны, резко укрепился юань, но вот относительно европейских валют доллар продолжил снижение, то есть в целом игроки довольно скептически относятся к вероятности снижения напряженности и прекращения торговых войн.

Рост паники на какое-то время сыграет в пользу доллара, однако в долгосрочной перспективе шансы на продолжение роста невелики.

Еврозона

Макроэкономические данные из еврозоны поддерживают евро, рост PMI в производственном секторе в ноябре незначительно подрос, цены производителей также выросли вопреки прогнозам, несмотря на подешевевшую нефть, однако в текущих условиях позитива оказалось явно недостаточно. Евро может вернуться на траекторию роста в ближайшие дни, однако угроза запуска TLTRO-3 к лету 2019 г. из-за необходимости поддерживать ликвидность после начала цикла погашения TLTRO-2, чтобы не допустить сильного роста евро, будет сдерживать быков как минимум до последнего заседания ЕЦБ в текущем году.

EURUSD пока не вышел за пределы клина, сформированного в последний месяц, и может найти поддержку на уровне 1.1290. Сегодня торговля, вероятнее всего, будет происходить в боковом диапазоне, верхняя граница которого находится в зоне 1.1360/65.

Великобритания

За неделю до судьбоносного голосования в парламенте по достигнутому накануне соглашению о выходе Великобритании из ЕС правительство Мэй потерпело серьезное поражение в Палате общин. Депутаты проголосовали за расследование вопроса о неуважении кабинета министров к законодательному органу, которое заключалось в том, что парламенту по неясным причинам не был предоставлен полный текст заключения генерального прокурора Англии и Уэльса Джеффри Кокса о соглашении по Брекзиту.

Предложение провести разбирательство было поддержано 311 депутатами, против высказались 293 депутата, что указывает на отсутствие у кабинета Мэй необходимого большинства для утверждения соглашения.

Фунт рухнул до 18-месячного минимума, совершенно не обратив внимания на позитивные макроэкономические данные. Индекс деловой активности в производственном секторе вырос в ноябре до 53.1п против 51.1п, в строительном – с 53.2п до 53.4п, рост активности указывает на вероятность более высоких темпов роста ВВП, чем предполагалось ранее.

В прежние времена фунт отреагировал бы ростом на позитивные данные, но ситуация по Brexit многократно перевешивает все иные новости. Сегодня Markit опубликует данные по PMI в секторе услуг, фунт может получить некоторую поддержку, но в целом нужно исходить из того, что шансы на провал ратификации соглашения высоки, и фунт останется под сильным давлением.

Сегодня GBPUSD вновь будет проверять на прочность поддержку 1.2650, в случае пробоя движение может ускориться, краткосрочная цель 1.1430 может быть достигнута в перспективе двух дней.