FX.co ★ Сложные времена для РБНЗ. Обзор NZD/USD

Апрельский опрос ANZ Business Outlook показал явное ослабление показателей активности и прибыльности и неоднозначную динамику в отношении инфляционного давления.

Деловое доверие в Новой Зеландии снизилось в апреле на 8п. до +15п., при этом чистая доля фирм, ожидающих более высоких издержек и повышения цен в следующие три месяца, выросла.

Такая тенденция наиболее опасна для экономики, поскольку, с одной стороны, ограничительные финансовые условия явно оказывают влияние на экономику, а значит, ставку надо снижать, но в то же время есть признаки возобновления роста инфляции, а значит, ставку нужно удерживать на высоком уровне. Соответственно, основная интрига в том, как РБНЗ будет интерпретировать поступающие данные и как это скажется на прогнозах по ставке, что, в конечно итоге, будет определять валютный курс NZD.

В среду будет опубликован отчет по труду за 1 квартал, наибольший интерес представляют параметры, прямо или косвенно влияющие на инфляцию, поскольку на них будет ориентироваться РБНЗ. Ожидается, что средний почасовой заработок в частном секторе снизится с 6,6% г/г до 5,9% г/г, что в любом случае слишком высоко от целевого уровня РБНЗ по инфляции.

Прогнозы РБНЗ предполагают, что ставка составит в среднем 5,25% в течении двух ближайших лет. Чтобы эти прогнозы изменились, нужен сильный внутренний драйвер, которого пока нет. Киви, если сравнивать с долларом, имеет хорошие перспективы развернуться в сторону укрепления, но для этого нужно, чтобы ФРС все же начала снижать ставку. Пока рынки не видят этой перспективы раньше сентября, для киви dhl kb что-то изменится, то есть NZD остается в медвежьем канале.

Позиционирование по NZD за отчетную неделю не изменилось, чистая короткая позиция -0.71 млрд, прогноз нейтрально- негативный. Расчетная цена близка к долгосрочной средней, направление отсутствует.

Коррекционный рост NZD/USD нашел сопротивление в середине медвежьего канала. Коррекция может получить развитие, если итоги заседания ФРС в среду позволят рынкам скорректировать прогноз по ставке в пользу двух снижений в текущем году, что маловероятно, или если отчет по рынку труда Новой Зеландии покажет по-прежнему высокие темпы роста заработной платы, в этом случае рост может завершиться вблизи верхней границы канала 0.6050/70. Более вероятным выглядит сценарий завершения коррекционного роста с разворотом на юг в направлении нижней границы канала 0.5800/20.