FX.co ★ ФРС больше не удастся водить рынок за нос (есть вероятность продолжения роста пары AUD/USD и USD/CAD снижения после возможной локальной коррекции)

В среду по итогам заседания ФРС оставила процентные ставки неизменными, как и ожидалось, сохранив в целевом диапазоне 5.25%-5.50%, но дала понять, что все еще планирует три снижения ставок до конца года.

Американский регулятор пятый раз подряд оставил ставку по федеральным фондам на уровне 23-летнего максимума в 5.25%–5.50%, что ожидалось участниками рынка. Федрезерв по-прежнему планируют в этом году трижды снизить процентные ставки, что соответствует квартальным прогнозам декабря прошлого года. Кроме трех снижений в текущем году предполагается три сокращения в следующем 2025 году, что на одно меньше, чем это планировалось в декабре. Также банк предполагает три сокращения ключевой процентной ставки в 2026 году.

К тому же ожидается рост ВВП США выше в это году, чем прогнозировалось ранее до 2.1% против 1.4%, согласно декабрьскому прогнозу, в 2025 году – это 2.0% против 1.8%, и в 2026 2.0% против 1.9%. Прогнозы по инфляции остались без изменений на этот год в размере 2.4%, но были повышены на следующий до 2.2% против 2.1%, при этом базовая процентная ставка в этом году ожидается выше до 2.6% с 2,4%. Прогнозируется, что в 2025 году она останется на уровне 2.2%. ФРС прогнозирует, что уровень безработицы будет соответствовать 4% в 2024 году против 4.1%, но на следующий год ожидается ее повышение до 4.1%.

Как отреагировали рынки на новости от ФРС?

Однозначно позитивно. Рынок акций в Америке получил заметную поддержку. Индексы в очередной раз переписали предыдущие максимумы. Доходности трежерис упали, но, оценивая их динамику, можно говорить лишь об осторожном локальном снижении. Уже сегодня наблюдается пусть пока и слабое ее восстановление.

Индекс доллара снижается, но, так же как и доходности гособлигаций Казначейства США, это движение замедляется.

Главным бенефициаром вчерашних новостей стали цены на золото, которые снова взлетели, преодолев предыдущий максимум, в моменте на споте преодолевая отметку 2220.00.

Котировки «черного золота» также получили поддержку, но менее заметную.

Так что произошло в среду?

На наш взгляд, ФРС своими очередными обещаниями удалось удержать американский фондовый рынок от обвального падения. Сильнейшее ралли фондовых индексов, которое длится с осени прошлого года, продолжается. Главным поддерживающим фактором является приток капитала в Штаты из вне, на волне рецессии в Европе и широкомасштабных геополитических проблем, а также сохранение надежд, что ФРС не заболтает тему старта снижения процентных ставок и реально позднее в текущем году приступит к этому.

Что можно ожидать в ближайшее время?

Считаем, что до майского заседания ЦБ общий положительный настрой на рынках будет сохраняться. Но если на нем или в крайнем случае на июньском заседании не будет сделано первое снижение ключевой процентной ставки на 0.25%, а инфляция по-прежнему будет удерживаться выше отметки 3.0%, можно будет наблюдать резкое снижение позитивных ожиданий и рост разочарования в отношении перспектив начала снижения ставок в Америке в этом году.

В данной ситуации ФРС придется снизить ставки. Если она этого не сделает, то это может обернуться сильным ростом доходности трежерис, что неприемлемо для долговой модели ФРС и Минфина. Такой вариант развития событий может привести к коррекции местного рынка акций и укреплению курса доллара. Золото в данном случае, несмотря на свою функцию актива-убежище, может также заметно скорректироваться вниз под прессингом роста курса доллара.

Иначе говоря, на майском или июньском заседании Федрезерву не удастся просто обещать сделать обещанное в будущем, а реально снижать ставки.

Прогноз дня:

AUD/USD

Пара заметно прибавила на волне итога заседания ФРС. Она торгуется ниже уровня сопротивления 0.6635. Если она его преодолеет и закрепится выше него, то продолжит рост к 0.6680. В то же время возможет и откат вниз к уровню 0.6600, от которого пара может оттолкнуться и устремиться к целевой отметке 0.6680.

USD/CAD

Пара лежит на уровне 1.3460. Она также может скорректироваться вверх к 1.3480, если его сразу не преодолеет. В целом на откате вверх или после снижения ниже 1.3460 она может продолжить падение к 1.3400.