FX.co ★ A divulgação dos dados econômicos da Alemanha não afetou o euro.

Os compradores do EUR/USD ficaram um pouco decepcionados com o declínio inesperado das encomendas industriais alemãs de 0,4% mensal em março, mas não ficaram completamente desanimados. O indicador não conseguiu atender às previsões da Bloomberg, já que os especialistas esperavam um crescimento, e isso tornou-se uma evidência da persistente fraqueza da economia alemã. No entanto, depois que o par EUR/USD caiu, o principal par de moedas recuperou todas as suas perdas.

Dinâmica dos pedidos industriais na Alemanha

O Banco Central Europeu começará a reduzir os custos dos empréstimos em sua reunião de junho se a trajetória dos preços se mantiver, disse Pablo Hernandez de Cos, membro do Conselho do BCE. O BCE é dependente de dados. Ele não tem cronogramas específicos para flexibilizar a política monetária; suas decisões serão tomadas reunião após reunião. Isso pode ser considerado uma retórica neutra. Ela apóia o EUR/USD e difere da opinião das pombas de que o corte da taxa deve ocorrer depois de junho e também em julho.

O euro é apoiado pelos resultados de uma pesquisa com empresas alemãs que operam no exterior. Elas são as mais otimistas dos últimos dois anos devido à desaceleração da inflação e ao iminente corte nas taxas. Um terço dos 4.300 entrevistados prevê um aumento na receita de suas subsidiárias no exterior, o que é mais do que os 22% da pesquisa de outono. Apenas 19% dos gerentes acreditam que a economia alemã continuará a se desacelerar. Anteriormente, esse número era de 28%.

Entre os principais riscos mencionados estão a fraqueza da demanda interna, o aumento dos custos de mão de obra e a incerteza da política econômica.

Principais riscos para empresas alemãs

Portanto, diante de um cenário misto da economia alemã e dos comentários neutros dos funcionários do BCE, o EUR/USD conseguiu manter seus ganhos anteriores e está no caminho certo para melhorar ainda mais. É necessária uma forte demanda por títulos do Tesouro dos EUA, pois isso pode reduzir os rendimentos e atingir o índice do dólar, bem como o aumento do mercado de ações dos EUA. Isso será uma evidência de um maior apetite global pelo risco. Mas também é uma má notícia para uma moeda porto-seguro como o dólar americano.

No entanto, os vendedores não estão necessariamente prontos para abandonar suas opiniões de baixa. Por exemplo, o Morgan Stanley acredita que o principal par de moedas cairá ainda mais devido à dinâmica diferente da inflação americana e europeia. Depois que o BCE cortar sua taxa de depósito em junho, a atenção do mercado se voltará para a flexibilização da política monetária em julho, pressionando o euro.

Na minha opinião, a redução da divergência no crescimento econômico entre os EUA e a zona do euro, assim como o aumento das expectativas do mercado quanto à escala da flexibilização monetária do BCE, permitirá que o principal par de moedas continue sua tendência de alta.

Tecnicamente, no gráfico diário, o fato de os vendedores não conseguirem recuperar a barra interna é um sinal de sua fraqueza. Uma quebra acima do limite superior da barra, perto da marca de $1,079, será um motivo para comprar o euro.