FX.co ★ Adakah kadar faedah yang tinggi akan memberi kesan kepada pasaran saham?

Ramai pihak kewangan bimbang tentang pemeliharaan kadar kunci yang tinggi dalam jangka masa panjang. Walau bagaimanapun, lawan mereka percaya bahawa kadar yang tinggi tidak selalu bermakna bencana bagi pasaran saham.

Pada tahun 2023, dua acara penting berlaku serentak di Amerika Syarikat. Ini merujuk kepada peningkatan hasil bon dan kemerosotan dalam pasaran saham. Perubahan tersebut boleh dijelaskan terutamanya oleh kadar faedah yang tinggi.

Brian Belski, ketua strategi pelaburan dan pemimpin Kumpulan Strategi Pelaburan di BMO, menganggarkan bahawa indeks S&P 500 memberikan pulangan tahunan purata sebanyak 7.7%. Angka ini dicapai ketika hasil bon Perbendaharaan 10 tahun berada di bawah 4%. Sementara itu, apabila bon 10 tahun menghasilkan 6% atau lebih tinggi, pulangan tahunan purata indeks mencapai 14.5%. Walaupun dengan kenaikan kadar faedah oleh Fed, pasaran saham terus meningkat. Pada masa yang sama, ramai penganalisis percaya bahawa dasar monetari yang ketat tidak selalu membahayakan pasaran. Menurut pengiraan, apabila kadar faedah tinggi (di atas 0-1% atau 0-2%), saham biasanya akan naik. Senario itu merupakan sebabnya pasaran saham mungkin berkembang menjelang akhir tahun.

Tahun ini, keadaan menjadi lebih stabil. Sejak awal April, kadar bon 10 tahun telah meningkat sebanyak 40 mata asas, mencecah 4.58%. Ia kini hampir mencapai kemuncaknya, yang akan berlaku pada November 2023. Indeks S&P 500 telah menjunam lebih daripada 4%. Pakar menyalahkan penurunan disebabkan inflasi yang tinggi dan laporan makroekonomi baru-baru ini yang mengecewakan pelabur. Terutamanya, pelabur pasaran menjangkakan kejatuhan pesat dalam kadar Fed, tetapi ini tidak berlaku. Keputusan mengenai subjek ini telah diubah untuk memasukkan dua penurunan kadar pada 2024. Sebelum ini, ahli ekonomi dan peniaga meramalkan tujuh penurunan kepada kadar utama Fed.