FX.co ★ Die Fed wird die Geldpolitik länger straff halten, als es die Märkte erwarten.

In letzter Zeit war der US-Dollar unter den Händlern nicht besonders beliebt, die ihren Fokus auf attraktivere risikoreiche Vermögenswerte verlagert haben. Diese Situation könnte jedoch genauso schnell enden, wie sie begonnen hat. Offensichtlich wird sich der Kurs der Federal Reserve nun so schnell ändern wie die Preise, nach den neuesten US-Inflationsdaten.

Gestern erklärte Loretta Mester, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, dass die Geldpolitik in guter Verfassung sei und fügte hinzu, dass die Zentralbank nicht in Eile sein sollte, die Zinssätze zu senken. Sie bemerkte auch, dass sie weiterhin erwartet, dass die Inflation weiter abnimmt. Offensichtlich werden nur neue Daten das Vertrauen geben, dass die Inflation wieder auf das Ziel der Fed von 2% zusteuert, da eine starke Wirtschaft und ein robuster Arbeitsmarkt der Fed Spielraum geben, geduldig mit der Politik umzugehen. "Ich erwarte immer noch, dass die Inflation abnimmt, aber ich denke, wir müssen beobachten und mehr Informationen sammeln, bevor wir handeln", sagte Mester am Mittwoch bei einer Veranstaltung in Chagrin Falls, Ohio.

Früher in diesem Monat hatte Mester für drei Zinssenkungen in diesem Jahr plädiert. Besonders zu erwähnen ist, dass die Fed-Vertreterin über ein Stimmrecht in der Geldpolitik verfügt, aber im Juni dieses Jahres ihren Posten verlassen wird. Bis dahin wird die Zentralbank voraussichtlich keine Zinssatzänderungen vornehmen. Lediglich ein deutlicher Anstieg der Inflation im April könnte die Fed dazu veranlassen, die Kreditkosten zu erhöhen, aber niemand wird sich beeilen, sie zu senken.

Bei einer separaten Veranstaltung in Washington äußerte sich ein weiterer Fed-Vertreter, Michelle Bowman, dass der Fortschritt bei der Inflation möglicherweise ins Stocken geraten sei und stellte die Frage, inwieweit die Geldpolitik die Wirtschaft beeinträchtigt. "Es gibt viel Aktivität auf den Finanzmärkten und ein anhaltendes Wachstum, das wir nicht erwartet hätten, wenn die Politik ausreichend restriktiv wäre", sagte Bowman am Mittwoch. Laut ihm werden diese restriktiven Maßnahmen fortgesetzt, und die Zeit wird zeigen, ob sie ausreichend restriktiv sind.

In letzter Zeit haben mehrere Fed-Vertreter erklärt, dass sie nicht mehr in Eile sind, die Zinssätze zu senken, die sie seit Juli letzten Jahres zwischen 5,25 % und 5,5 % belassen haben. Höher als erwartete Inflationsdaten für die ersten drei Monate dieses Jahres haben die Befürchtungen verstärkt, dass es länger dauern könnte als bisher angenommen, um zum Ziel der Fed von 2% zurückzukehren.

Dies ist ein entscheidender Moment, der erklärt, warum der US-Dollar in letzter Zeit gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund eine starke Rallye gezeigt hat.

Aus technischer Sicht setzt das Währungspaar EUR/USD weiterhin auf die Reduzierung der frühen Verluste. Käufer müssen nun die Kontrolle über das Niveau von 1,0685 übernehmen. In diesem Fall wird der Weg zu 1,0730 und 1,0760 eröffnet. Das Erreichen letzterer wird jedoch ohne Unterstützung von großen Marktteilnehmern ziemlich herausfordernd sein. Das entfernteste Ziel ist der Höchststand bei 1,0780. Bei einem Rückgang wird erwartet, dass große Käufer erst bei etwa 1,0650 das Ruder übernehmen. Wenn der Preis unter dieses Niveau fällt, wäre es ratsam, auf ein neues Tief des Euros bei 1,0605 zu warten oder ab 1,0560 Long-Positionen zu eröffnen.

Was das Währungspaar GBP/USD betrifft, müssen die Bullen die Kontrolle über das nächstgelegene Widerstandsniveau bei 1,2490 wiedererlangen. Dies wird es ermöglichen, auf 1,2540 abzuzielen, oberhalb dessen es recht schwierig sein wird, durchzubrechen. Das entfernteste Ziel liegt im Bereich von 1,2575. Ihr Durchbruch wird den Weg für einen deutlicheren Anstieg des britischen Pfunds nach oben zu 1,2620 ebnen. Im Fall eines Bären Szenarios werden Verkäufer versuchen, die Marke von 1,2440 zu übernehmen. Wenn es ihnen gelingt, wird das Durchbrechen des Bereichs einen schweren Schlag gegen die Positionen der Bullen liefern und das Pfund nach unten bis zum Tief von 1,2410 und wahrscheinlich bis zum Niveau von 1,2370 drücken.