FX.co ★ EUR/USD: Warum steigt der Dollar?

April brachte gute Nachrichten für den Dollar. Die gestrige Veröffentlichung begünstigte zumindest die Dollar-Bullen und ermöglichte dem Greenback, seine Positionen auf dem Markt zu stärken. Dies betrifft auch sein Paar mit dem Euro: Der EUR/USD-Preis fiel stark und testet derzeit das Unterstützungsniveau bei 1,0730 (die untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem Tageschart). Der Abwärtstrend gewinnt allmählich an Fahrt und lässt die sechste Ziffer am Horizont erscheinen.

Die Preisentwicklung ist hauptsächlich auf die Stärkung der amerikanischen Währung zurückzuführen: Der US-Dollar-Index näherte sich der 105. Marke und erreichte fast zweimonatige Höchststände. Zusätzliche Unterstützung für den Greenback bietet der Renditeanstieg bei 10-jährigen US-Staatsanleihen, der über dem Ziel von 4,3% bleibt. Der Euro hingegen steht unter Druck aufgrund von dovishen Äußerungen von EZB-Beamten. Die Daten zur Inflationsentwicklung im Euroraum im März, die am 3. April veröffentlicht werden, könnten die Situation für die Einheitswährung verschärfen. Nach vorläufigen Prognosen wird erwartet, dass sowohl der Gesamtverbraucherpreisindex als auch der Kernverbraucherpreisindex einen Abwärtstrend aufweisen werden. Wenn der Bericht den Erwartungen entspricht (oder ins Minus fällt), wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die EZB im Juni deutlich steigen.

Im Wesentlichen hängen die Aussichten für die geldpolitische Lockerung im Juni in diesem Fall von Lohnindikatoren ab. Beachten Sie, dass die Lohnvereinbarungen im Euroraum im vierten Quartal des letzten Jahres um 4,5% gestiegen sind. Dies ist ein hoher Wert, aber niedriger als im dritten Quartal (4,7%). Wenn dieser Indikator auch im ersten Quartal 2024 einen Abwärtstrend zeigt (dies werden wir im Mai erfahren), wird die Frage nach Zinssenkungen bei der Junisitzung geklärt werden. In der derzeitigen Situation sind die Arbeitskosten ein entscheidender Faktor für die angemessene Entscheidungsfindung.

Aber lassen Sie uns zu den amerikanischen Ereignissen zurückkehren. Der gestrige Anstieg des Dollars wurde durch einen starken Bericht über das Wachstum des ISM-Manufacturing-Index angetrieben. Erstens landete der Index im grünen Bereich. Laut Prognosen sollte dieser Indikator im März auf 48,5 Punkte steigen (nach dem Rückgang im Februar), stattdessen stieg er jedoch scharf auf 50,3 Punkte.

Zweitens lag der Herstellungsindex erstmals seit Oktober 2022 wieder im Expansionsbereich, d. h. über der Schlüsselmarke von 50,0. Die Produktionsmenge stieg, und die Nachfrage befand sich im positiven Bereich. Die Struktur des Berichts zeigt, dass der Beschäftigungsindex auf 47,4 stieg (von zuvor 45,9), der Preiseindex, ein Bestandteil der Inflation, auf 55,8 anstieg (von 52,5) und der Auftragseingangsindex auf 51,4 stieg (von 49,2).

Wie bereits erwähnt, enttäuschte im März der ISM Herstellungsindex die Dollar-Bullen — anstatt des erwarteten Wachstums sank er auf 47,8. Diesen Monat kehrte sich die Situation um: Ein starker Index ermöglichte es dem Dollarkurs, mehrwöchige Höchststände zu erreichen, und die Verkäufer von EUR/USD entfernten sich von der Basis der siebten Ziffer.

Bemerkenswert ist, dass die Trader des Paares den Kern-PCE-Index im Wesentlichen ignorierten, der am letzten Freitag veröffentlicht wurde. Beachten Sie, dass dieser wichtige Inflationsindikator für die Fed erneut sank (zum siebten aufeinanderfolgenden Monat) und im Februar 2,8 % gegenüber dem Vorjahr erreichte. Die phlegmatische Reaktion des Marktes erklärt sich daraus, dass dieser Bericht wie erwartet veröffentlicht wurde und im Wesentlichen keine Änderung der Markterwartungen brachte.

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Mai-Sitzung jetzt bei 1 %, was bedeutet, dass der Markt fast zu 100 % davon überzeugt ist, dass die Fed-Mitglieder auf der nächsten Sitzung den Status quo bewahren werden. In Bezug auf die Junisitzung beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung 60 %. Der Kern-PCE-Index konnte diesen Wert weder nach links noch nach rechts verschieben.

So ignorierte das EUR/USD-Paar den Inflationsbericht und reagierte recht deutlich auf den ISM Herstellungsindex. Gleichzeitig gelang es dem Paar nicht, das Unterstützungsniveau von 1,0730 impulsiv zu überwinden (die untere Linie des Bollinger-Bänder-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen). Heute bewegt sich der Preis mehr in der Trägheit des gestrigen Handels in Erwartung der Hauptereignisse am Dienstag.

Neben der Veröffentlichung von Inflationsdaten in Deutschland werden heute (während der amerikanischen Session) mehrere Vertreter der Fed eine Rede halten: Mitglied des Board of Governors Michelle Bowman, Präsident der New Yorker Fed John Williams, Präsident der Cleveland Fed Loretta Mester und Präsidentin der San Francisco Fed Mary Daly. Da sie alle Stimmrechte im Ausschuss haben, werden ihre Kommentare zu einer erheblichen Volatilität im Währungspaar EUR/USD führen. Ob sie für den Dollar oder gegen die amerikanische Währung sind, bleibt die Frage offen.

Aus technischer Sicht befindet sich das Währungspaar auf dem Tages-Chart an der unteren Linie des Bollinger-Bänder-Indikators (1.0730) und liegt unter allen Linien des Ichimoku-Indikators (einschließlich der Kumo-Wolke), was ein bärisches "Parade of Lines"-Signal darstellt. Sollte das Paar das Unterstützungsniveau von 1.0730 durchbrechen, werden die nächsten Ziele für die Abwärtsbewegung das Niveau von 1.0650 (die mittlere Linie des Bollinger-Bänder-Indikators auf dem MN-Zeitrahmen) und das psychologisch signifikante Niveau von 1.0600 sein.