FX.co ★ Obavy ze stagflace v USA rostou

Analytici znovu bijí na poplach kvůli budoucnosti americké ekonomiky. Spojení vyšší inflace s pomalejším ekonomickým růstem vyvolává obavy ze scénáře stagflace.

Obavy se objevily, když ekonomický růst podle zprávy o HDP USA za první čtvrtletí výrazně nesplnil očekávání ekonomů a zklamal tak investory. Účastníky trhu nedokázaly uklidnit ani údaje, podle kterých spotřebitelské ceny v USA vzrostly. Zmíněné výsledky podle serveru Business Insider ukazují na hrozící stagflaci. Tento jev je vnímán jako horší než recese, protože se obtížněji napravuje. Jak experti upozorňují, ekonomickou stagflaci nelze korigovat snížením úrokových sazeb.

Spojené státy zažily stagflaci naposledy v 70. letech 20. století. Šlo o ekonomicky bouřlivé období, takže není divu, že ekonomové a účastníci trhu bijí na poplach a snaží se zabránit případnému opakování tohoto chmurného scénáře.

Stojí za zmínku, že americká ekonomika rostla v prvním čtvrtletí roku 2024 anualizovaným tempem 1,6 %, tedy výrazně pod konsenzuální prognózou 2,5 % a solidními 3,4 % ze čtvrtém čtvrtletí roku 2023. Reakce trhu na údaje o americkém HDP byla podle očekávání negativní a vyvolala plošný výprodej akcií.

Americký Federální rezervní systém bude za této situace nucen snížit úrokové sazby co nejdřív, předpokládají analytici. Regulátor zároveň – než začne uvolňovat měnovou politiku – potřebuje získat jistotu, že inflace klesá.

Další známky zpomalení ekonomického růstu a růstu cen ukážou na nástup stagflace, tedy stavu kombinujícího stagnující ekonomický růst a trvale vysokou inflaci.