FX.co ★ 美元/日元陷入危機

154.80 是 USD/JPY 的新價格上限。在美元反彈的浪潮下，買家兩次接近這一阻力水平（順便說一句，這與 D1 時間框架上 Bollinger Bands 指標的上線相對應），並兩次回落。然而，這並不代表交易員害怕 155 水準。在該工具突破了 152.00 這一心理重要障礙後，較高水平不再引起恐懼，因此這一因素的作用變得次要起來。日本貨幣當局繼續置身事外，限制自己僅進行口頭干預，這已不再對市場產生影響。USD/JPY 的買家就像鯊魚一樣，“聞到了血腥味”，利用“免於懲罰”的機會，將價格推高了幾周。

看看美元/日元的周线图表。這個金融工具已連續六個星期順勢上漲。在這段時間裡，價格增長了至少800個點！155.00目標與之前152.00水平的“紅線”區別不大。美元/日元買家之所以停下腳步，只是因為美元多頭在中東地區地緊張局勢和地緊繃取得了一些松動（伊朗和以色列之間的衝突沒有進一步升級）。此外，市場已經消化了上周出現的最重要基本信號。美國通脹上升推遲了聯儲加息的時間表，至少從6月推遲到9月。得益於這個基本因素，美元/日元從151.50上漲到了新的34年高點154.80。

但要突破155以上水平，還需要額外的信息催化劑。但目前還沒有。至少在本周，所有的消息對美元/日元的影響有限。例如，美國3月份的零售銷售增長了0.7%，超出了預測的0.4%。除汽車外，零售銷售增長了1.1%，預測為0.5%。美元/日元買家對這份報告做出了反應，推動價格走向154.80，但動能在這個區域消退了。

聯儲主席鮑威爾也沒有給交易者留下深刻印象，儘管他發表了鷹派言論。他明確表示聯儲不會在6月份降息，但市場已經對這一“新聞”做出了反應。總的來說，市場參與者明顯期待鮑威爾有更多表態。但他在措辭上保持平衡，沒有傳達出明確信息，結果提供了弱（且短期的）支撐給美元。

換句話說，美元多頭（以及美元/日元買家）正處於危機之中。舊的信息催化劑不再奏效，新的催化劑根本不存在。

然而，一切都還不算失望。明天，4月19日，在日本亞洲交易時段開始時，將公佈關於3月份日本通脹的關鍵數據。通脹加速可能對USD/JPY僅產生有限影響：可能會出現糾正性回落，但不會更多。但如果通脹放緩超出預期，USD/JPY的買盤可能再次嘗試接近155水平，或測試這個障礙。

讓我提醒您，2月份消費者物價指數整體上升至2.8%，在此之前連續三個月下降（1月份CPI下降至2.2%）。根據快閃估算，全國CPI將在3月份達到2.7%。因此，通脹增長速度將放緩。不包括生鮮食品價格的核心CPI預計呈現相似動態，從2.8%上升後下降至2.7%。

很明顯，日本CPI數據將影響市場對日本央行加息的預期。通脹壓力減輕將對交易者預期進一步收緊日本貨幣政策產生負面影響。在這種情況下，USD/JPY的買盤可能再次突破154.80的阻力水平（日線圖上邦諾帶指標的上限線），並嘗試攀升至155以上。

日本政府會如何應對另一波價格飆升呢？實際上，許多專家（特別是荷蘭合作銀行和大華銀行集團的分析師）表示，為阻止USD/JPY突破155.00目標，外匯干預的風險相當高。

順便提一下，今天國際事務的日本副財務大臣神田正人再次表示當局“不排除對日元過度波動採取任何行動的選項”。他並未明確指出155.00+價位區域是否符合該標準。但可以發起干預的是神田本人，所以他在這個背景下的關注聽起來像是一個警告。

因此，一方面，新興的基本背景為 USD/JPY 的價格進一步上漲做出貢獻，特別是如果日本的通膨比預期更減緩。另一方面，我們不能忽略日本當局實施報復性措施的高風險。每超過 155.00 的一個上漲點增加了貨幣干預的風險。

在這種情況下，即使幾乎所有基本因素都指向 USD/JPY 進一步增長，也無法建議做多倉位。